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上周净值涨幅最大的两只基金都是开放式基金，即嘉实成长收益和银华优势。整体表现最好的基金公司是博时、嘉实和国泰，其中最引人注目的是博时旗下的所有设立时间较长的基金中只有裕阳净值涨幅较落后，其他几只基金都进入了涨幅榜前十位，并且都超过了指数涨幅。博时旗下8月份才成立的博时裕富指数基金净值涨幅也达到了1．75％，显示该基金在很短的时间内建仓非常快速。同样的情况也发生在嘉实旗下的基金中，7月份成立的嘉实成长稳健净值涨幅达到1．88％，也显示出仓位增加较快。除了这两只后成立的基金外，其他表
现出色的基金有可能是在近期实施了增仓动作。
从季度净值变化看，上周净值位列前十位的封闭式基金没有一只季度净值跌幅高于封闭式基金平均数。尤其是博时的几只中小盘基金、国泰的几只基金以及招商股票基金在季度排位中也是居于中上游的。这说明这些基金上周的净值较大回升并不是由于几个月来仓位一直较重造成的，很可能是增仓所致。其中国泰的基金金泰情况略特殊些，其上季度第一大重仓股是上周出现了两个涨停的ＴＣＬ通讯，这对其净值的影响是显著的。而博时也有两只基金重仓股中有该股。但是即便如此，博时旗下基金净值的集体突然蹿升还是值得注意的。当然，我们不能排除部分强势基金是因为对ＴＣＬ通讯进一步建仓导致了净值的回升，但今年最出色的基金博时价值增长不畏大盘的“折腾”，让我们不敢把大盘的走势看得太低。
在上期本栏目中我们已提醒投资者，因基金公布组合而导致的敏感“时间窗口”又要来临，而上周在这个“窗口”里发生了上涨，说明做多资金已出动。去年几乎相同的时间段，也是在大盘连续下跌多周后产生了一次反弹，持续时间近一个月，股指震幅近百点，而且基金也起到了重要作用。
因此这次情况也可能类似，而目前从时间和空间上都还未达到。虽然去年的反弹之后股指跌幅更深，但当时基金的仓位情况与今年6月底时更接近，而今年9月底基金的仓位情况应更轻一些，因此基金做多的力量应更大些，做空的要求小一些。另外，上周基金重仓股虽大多表现不是特别抢眼，但这很大程度上是被Ｈ股及东北板块掩盖了，其实多数涨幅都超过股指，基金存在回补迹象。
北京证券 梁旭
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