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昨日大盘收出了一根久违的中阳线，这是大盘在6月初进入绵绵的下降通道以来，最有力度的一根阳线。近期，东北板块借着国家振兴东北的战略有所转强，但是这一板块缺乏群众基础，基本表现为板块的单打独斗，不能引燃整个大盘。昨日，主力祭出了杀手锏，拉抬大盘Ｈ股板块，收到了很好的效果，撬动了大盘，挽住了这匹脱缰野马的缰绳。
从昨日盘中观察，虽然下午基本呈普涨的态势，但点火者无疑是大盘Ｈ股板块。同时
，基金重仓股除了宝钢股份和中国联通外，其余的表现并不好。而科技股虽有反弹但量能仍显不足。这表明，昨日Ｈ股板块的行情，可能是场外新资金发起的，而不是场内老的机构主力所为。而从资金性质看，游资的可能性较大。从短线Ｈ股板块的行情来看，以下三个方面值得关注。
一是Ｈ股板块的走强主要是受到了香港Ｈ股持续上扬的影响。本周中，香港市场上青啤的Ｈ股股价折合成人民币超过了Ａ股的股价，这导致了后两日青啤Ａ股的快速上扬。这根导火索，在昨日点燃了整个Ｈ股板块，由香港Ｈ股“顶升”的价值回归迅速蔓延。
二是主力资金极其敏锐地捕捉了不同市场之间股价结构不平衡引发的投资机会，显出了超过市场一般主力的洞察力。在操作上，主力集中资金于Ｈ股板块和Ｂ股之上，短线打的是小范围的歼灭战。
三是从资金实力来看，这部分主力实力并不十分雄厚。昨日上午的量能中较大比例应视为是这部分资金的主力部分，而下午则显示出普涨态势，更多是场内存量资金补仓所为。所以，综观全天，这部分资金介入的量可能在40亿元左右。只是因为切入点合适，才收到了这么好的效果。
短线看，Ｈ股板块短线有望继续出现一定的走强。但其对股指的影响下周会有所减弱，股指是否能走出中级的行情，将主要取决于本周末的政策面动向。而在涨升中颇受冷落的基金核心资产股，要重现上半年的辉煌，短线看难度不小。这部分个股在跌市中一般具有抵抗下跌的特性，但要出现上涨，既要行情整体转暖，又要有新资金的推动，这是技术反弹所难以满足的。
申银万国证券研究所 徐明
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