三顾茅庐：十月反弹拉开帷幕

　　国庆节前后大盘强劲反弹，为金秋十月行情启了好的开头。板块和个股盘中表现十分活跃，东北板块、、心，回聚人气。另一方面是缓解市场资源类个股和H股板块出现近期少有的强劲反弹的走势。投资者在关心市场局部机会的同时也关心市场未来发展，关心四季度行情走向和中线机会。我们认为，金秋十月行情将以反弹为主

　　第四季度往往是投资者进行战略性建仓的机会，投资思路中"冬种，春耘，夏收，秋游 "比较贴近我国的市场。目前从时间上已经开始具备了建仓的时机，因此投资者现在考虑的是选好股票，作来年行情的准备。以近期盘面热点表现看，振兴东北概念股和航天题材能否有持续性有待进一步观察。但一波行情只有一个主体，联系上半年的行情特征，我们认为真正主体热点应该是H股板块。在目前两市29家H股上市公司中，多是行业内具有领先优势的企业，其中不乏行业龙头企业，经过长时间调整后已经具备了相当的投资价值。一者是基金、券商等机构主力的重仓品种，二者权重指标股的地位对机构投资者有以沈阳机床为代表的沈阳板块继续强势上涨，长春高新、吉林化纤等东北股有进一步扩散和分化的趋势，由于增量资金于节前就选择了这些个股，再结合政策面和技术面短线市场主力也就开始了拉升。同时我们注意到，东北股缺乏领涨股，沈阳机床气势不强，因此对市场人气的回聚作用较为有限。大盘同时拉升H股板块：仪征化钎、青岛啤酒、马钢股份、中国石化等老牌H股板块均出现强劲的反弹态势。由于香港H股指数近期走势强劲，H股指今年涨幅高达66%，已超过5年高点，包括中国移 动、中国联通、青岛啤酒等在内的H股普遍涨幅惊人，青岛啤酒香港H股股价有史以来首次超过A股股价，这是自1996年以来首次出现H股股价超过A股股价，因而对内地市场中相关A股带来了一定的刺激作用。中国联通平稳上市，青岛啤酒被激活,中海发展也突破向上，行情有预演的先兆。另外前期短线快速下跌的科技股出现全面反弹,如TCL、交大科技的上涨带动了家电和科技股的上涨对市场稍有一点修复的味道。

　　二，H股的投资价值有待挖掘

　　三，近期消息面说明资金供需矛盾仍很突出

　　就节前节后的市场表现看，大盘技术超跌有反弹要求。消息面上上海电力即将发行2.4亿新股；财政部要完成国债发行任务；扩容的压力、利淡消息的影响，使得疲弱的市场始终难以振兴。摩根大通银行合格境外机构投资者(QFII)资格已获中国证监会批准。是获批成为QFII的第九家境外机构。摩根大通原拟申请的投资额度为1亿美元，但最后递交申请的额度仍未确定。但值得注意的是，此前德意志银行和汇丰银行仅分别获得国家外汇管理局5000万美元的投资额度批准，少于递交申请时的2亿和1亿美元投资额度。在目前的市场格局下，QFII只能支持局部、阶段性行情。另扩容压力还有待市场消化。市场普遍对后市采取观望的态度。我们认为：要振兴市场首先根本上是增强投资者信心，一方面是出台相关政策利好以鼓舞信心，回聚人气。另一方面是缓解市场是缓解市场资金面压力，比如放缓新股发行节奏，给予市场以喘息的机会。没有增强投资者信心的政策出台，大盘即使出现反弹，其反弹力度也难寄厚望。

　　四，十月份大盘可能的走势

　　技术面上看：大盘整体成交量依然偏小，股指维持连续上攻的动能仍显不足。10日均线压制股指达一个多月，周五虽有突破，但仍需确立。大盘自身的技术性反抽上攻到均线上方。行情从月K线上看呈线收敛的可能性较大。以周K线组合形态看，已有短期底部的雏形，对市场后续持续反弹也构筑强有力的支撑，但量能仍是制约反攻动力的障碍，预计短期股指将继续在10日线附近整理。以月K线组合看目前的均线系统不足以支撑起投资者企盼的大行情，本月K线收十字星或小阳线的可能性居大。市场特征说明，尽管目前股指仍处震荡整理之中，但市场的稳定因素开始增加，大盘近期将以反弹为主，但市场要恢复活力则须要有量能的进一步配合。

　　综上，投资者短线可继续关注并轻仓参与东北板块、H股板块、超跌板块个股的反弹行情。三元顾问洪燕华）