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亚洲证券彭蕴亮
近期市场出现冲高回落，在上试1380点受阻后持续回落，收盘于1369点。从资金面、基本米面、技术面看，技术性反弹已经结束，大盘重新回到下降通道运行的可能性较大。
从资金面看，在国庆长假之后，市场所期待的资金供给情况有所好转并未出现。根据
以往经验，国庆长假结束后，现金回流到商业银行，市场资金面情况应该会大为改善，回购利率也将大幅回落。然而，在昨日的银行间国债回购市场上，加权平均利率达到了3.2380%，较上一个交易日的3.2261%上涨了1.19个基点。这样，自从银行间市场回购利率在9月25日越过3%大关之后，始终维持在近几年少见的高位之上，并与节前回购利率不相上下。受此影响，昨日银行间拆借市场利率也大涨，较10月8日上涨了6.09个基点，达到2.8405%。在交易所市场上，尽管昨日回购利率普跌，但是，中长期回购利率依然处于今年以来的高位，如91天回购利率稳稳地站在3%之上，182天回购利率则在3.40%附近震荡。这说明近期资金面依然十分紧张。
从基本面看，全国企业景气调查结果较好，但对上市公司影响有限。全国企业景气调查结果显示:三季度上市公司景气水平高位攀升,分别比二季度和去年同期提高27.4点和9.4点。三季度,全国企业景气指数为133.0,分别比二季度和去年同期提高16.4和4.3点,已恢复至非典前的水平,企业生产经营呈恢复性较快增长,基本摆脱非典疫情的影响。国家重点企业、试点企业集团和上市公司景气水平高位攀升,其景气指数分别比二季度提高29.2、33.6和27.4点,比去年同期提高10.3、7.7和9.4点；乡镇企业景气也有明显提升,分别比二季度和去年同期提高14.0和4.2点。虽然全国企业景气程度提高，但由于市场信心较为低迷，基本面利好难以在短期发挥大的作用。
从技术面看，市场有再下一台阶的可能，大盘将重新回到下降通道运行。周四是中国联通2.59亿战略投资者获配股份上市的日子，从盘中看，不时有大单出现，拉抬该股，但仅仅是早盘的短暂冲高，午后就出现了快速下跌的动作，最后收了一根带上影线的小阴线，显示多空争夺还是很激烈的。由于青岛啤酒的H股股价已高于A股股价，受此消息刺激，青岛啤酒开盘后就大涨了7%，最高冲至9.55元，但随后逐级回落，尾市收于9.12元。随着600600的上涨，600026，600362等H股也有所动作，但都没有能持续走强，反映出市场的跟风意愿不足，人气涣散。TCL通讯受集团公司上市的影响，开盘即封涨停，由于公司流通股股票的换股价格为21.15元，今天涨停价为20.06元，相差一元多，所以后市还有上升空间。纵观大盘，没有一个明显的热点，显得杂乱无章，难以操作。
因此，大盘在上试至10天均线后就受阻回落，市场再次走弱的可能性较大，投资者对此要有足够的心理准备和清醒的认识，不要盲目进场抄“底”。将一部分短线获利筹码借势出局，谨慎观望为宜。
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