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兴业证券宋淮松
节前大盘探低1348点后被快速拉起，基本上表明1350点至1311点这一区域的支撑力度相当强劲。但在两根中阳线之后，多方似乎力量不足。昨日，大盘在摸高1379点后出现了逐波回调的走势。前两个交易日表现抢眼的东北板块也未能继续强劲上攻的态势，而出现了整体回落。笔者认为，如资金面能够配合，则大盘继续反弹的可能性较大。
从消息面看，目前支撑市场的利好因素相当多。
首先，TCL集团吸收合并已上市子公司再整体上市，明显让利于TCL通讯的流通股股东。由于TCL通讯的流通股股东将按21.15元的价格折算成TCL集团的原始股，不必再摇号抽签。也就是说，目前价格之下，TCL通讯流通股股东拿到的TCL集团股票价格仍在其发行价之下，故只要TCL集团股票上市之后，股价不跌破发行价，目前价格买入TCL通讯的投资者都是有利可图的。一些投资者预期TCL通讯的股价将会出现二至三个涨停板，这无疑会拉动以下两类股票的价格：第一类是高科技股的股价。东方通信、长丰通信、京东方以及航天长峰等股价已经有所联动。第二类是集团公司有着较强实力的上市公司，如春兰股份、青岛海尔等。当然第二类公司数量并不多，如资金面能够配合，则大盘继续反弹的可能性较大。
其次，香港股市中青岛啤酒H股股价已经超过了A股的股价，这是否表明部分A股已经具备了较高的投资价值呢？一旦QDII得以实施，不排除香港H股可能步内地B股对内开放之后股价大幅回调的后尘。但个别H股股价超过A股股价起码表明深沪A股市场经过两年半的长时间调整之后，泡沫成分已大大减少。
第三，兰州铝业公布了第三季度的首份季报，其净利润与每股收益均增长了35%以上。这表明受国民经济复苏的拉动，上市公司的业绩已经出现拐点并且有望持续增长，而非短线反弹。尤其是那些抗风险能力较强的由大型国企改制而来的上市公司，其从GDP高速增长中的受益成分更多，如宝钢股份、中国石化等。故从基本面与消息面看，大盘仍有进一步反弹的需要。
但资金面似乎并不配合大盘的反弹。在近几个交易日的反弹过程中，成交量放大的趋势并不明显。而我们知道，量在价先，没有成交量的放大，反弹是难以持续太久的。再如昨日，又见大盘股发行的消息，上海电力将于下周发行2.4亿A股，每股发行价为5.8元，总筹资额近14亿元。这使得原本弱不禁风的证券市场资金面的供需关系更加趋于紧张，也促使刚现转机的深沪股市再受重创，并双双掉头下行。如能在近期适时推出券商发债、集合性受托理财业务新规等有利于改善证券市场资金面的利好政策，再多发几只新的证券投资基金，来为证券市场创造一个宽松的资金面环境，则大盘仍有进一步向上反弹的空间。笔者仍然坚持前期的观点：十月份上证指数反弹高点可达1450点的上方，目前点位投资者仍可逢低吸纳。
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