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中国成为全球制造业中心的趋势已经形成，而股市走向与高速发展的经济严重背驰，尤其是三季度全球股市大幅上扬而中国股市却大幅下挫，其实站在博弈的角度理解显然是超级主力吸筹后的刻意打压或者说砸盘，其目的是获取更多廉价筹码并尽可能的清除短线浮筹，目前市场加权平均股价创四年来新低甚至接近96年年初市场价格，生就是死，死就是生，当整个市场几无获利盘时，激情澎湃的大行情也就正是拉开序幕的时候了。
从价值投资的角度看，目前的市场已经被低估的不能再低估了，成交量连续大幅萎缩，沪市连续出现成交额低于40亿。99年5、19井喷行情启动前沪市每日成交额在22亿附近，而当前市场容量远2倍大于5、19行情所处市场规模。一批股票价格接近每股净资产，次新股接近发行价甚至跌破发行价。一批市净率偏低分红收益超过存款利息收益的个股被打压的面目全非。资本是逐利的，当市场已经严重低估的时候，也就是超级主力大显身手的时候。
从中国股市长期发展的技术走势看，目前股指已经处于生死存亡的关键点位。从月线图观察，94年7月低点325与2003年1月低点1311连线所形成趋势为中国股市长期发展的原始趋势，目前趋势线所指示点位处于1380点附近。股指长时间处于1380点以下将是难以想象的事情。事实上，中国股市已经走过两个发展历程，现在正是第三个发展历程衍生期的最后时刻。92年，小平同志南巡讲话“黑猫白猫”论解决了姓资姓社的认识问题，解决了中国股市从无到有的问题股市井喷。由于缺乏管控经验，股指暴涨暴跌并引发某些社会问题(当时股票市值太小，股指波动随意性强)。直到94年7月，三大救市政策出台，股指才回稳。94年7月之前有人称之为中国股市襁褓期。从94年7月至2001年6月为中国股市的第二个发展阶段，它解决了中国股市怎么发展的问题，如何为国企改造融资服务的问题。而94年7月低点325点到96年1月513点应该是中国股市第二个发展阶段前的衍生期。而目前股市正酝酿着第三次大牛市的发展阶段，国庆前最后一个交易日市场充分展现了空翻多的重要变盘特征，市场转机正在形成中。10月中旬中国共产党十六界三中全会召开，诸多涉及中国经济发展深层次的问题将有望得到讨论解决，资本市场渴望以党十六界三中全会召开为契机迎来第三次波澜壮阔的大行情！——大行情呼唤大气魄！——大气魄呼唤大思维！——资本市场需要激情燃烧！
国海证券张宏(天鸿)
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