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今日市况:
今日沪深两市展开反弹走势，尾市双双以阳线报收，其中沪指以1367.16点报收，上涨11.83点，全天成交45.64亿元，而深圳成分指数上涨38.91点，以3056.33报收，全天成交23.66亿元，今日两市成交量有所放大。
热点话题:
TCL换股合并首开先河,成为中国证券市场第一例针对上市公司的换股合并案例。在这一案例中有两大特点值得关注:其一是换股比例的确定更为市场化,其二是在合并程序上充分考虑中小股东的参与权和市场效率,保护了中小股东的权益。应当看到,该案例具有很强的示范效应,显示了证券市场将为具有发展前景的行业龙头企业提供更多的支持,通过引入一大批优质公司,增加投资者的选择,增强市场信心；同时,鼓励公司整体上市,增强公司经营的独立性,改善公司治理结构,夯实证券市场基础,增加证券市场对投资者的吸引力。在这一案例中,最大的创新之处就是以流通股作为支付对价,解决了上市公司并购的支付瓶颈问题,是《上市公司收购管理办法》实施后推出的并购创新模式。此外,该合并方案还特别强调对中小股东的保护,增加上市公司重大问题决策的民主性。从TCL换股合并这一大胆尝试中我们不难看出,市场创新有利于助推上市公司发展,促使优质上市公司不断涌现,而通过证券市场培育出一大批优质的上市公司是树立投资者信心的重要保证。证券市场的发展要服务和服从于国民经济的全局,随着我国经济的战略性结构调整,在加入WTO以后,我国企业已越来越多地融入全球的竞争,证券市场应当为具有发展前景的行业龙头企业提供更多的投融资支持,将更多的优质企业引入资本市场,增加投资者的投资选择,增强对投资者的吸引力,提升整个资本市场的质量,形成证券市场和国民经济的良性互动关系,从而推进整个国民经济的发展。
热点分析:
在今日的市场交易中，个股行情的活跃程度依然很低，东北板块在沈阳机床短线走强的带动下表现相对活跃，政策的倾斜将提升东北板块的区域经济，相应上市公司也将从中受益，但是政策引导的行情更多是中线性质的，在目前存量资金主导的运行格局中，东北板块的持续攻击力度将受到限制，投资者更应该以中线目光来追踪东北板块的市场机会。与此同时，上海石化、齐鲁石化、金杯汽车等个股也有短线活跃，这可能与这些公司三季度业绩比较不错有关系，这些蓝筹股的短线活跃是周五行情中刺激大盘短线反弹的一个重要推动力，但该板块的持续攻击能力将是相对有限的，对此投资者也应该有一定心理预期。另外我们也注意到中信证券出现了深幅下跌，并带动了其它金融类股票的同步振荡，对盘势形成一定的负面冲击。而科技板块的振荡也在延续，部分科技股出现在跌幅前列，科技板块近日的深幅下跌其主要原因是近期抗跌后的补跌走势，大盘的进一步走弱导致了科技板块最终没有能够抗衡大盘重心下沉带来的负面冲击，科技板块的宽幅振荡也对行情的发展构成短线压力。不过我们也需要换一个角度，熊市中素有多头不死，跌势不止的说法，当相对抗跌的强势品种都出现了加速的补跌走势，是否意味着做空能量在寻求着加速释放的过程？
后势研判:
三季度行情惨淡收场，那么即将到来的四季度行情又将如何演绎呢？我们考虑以下几个问题：1、近期市场资金捉襟见肘，将制约行情的短线发展，从技术角度来看，沪指构筑下降三角形后理论上的调整位置将在1310点附近，意味着大盘短线的调整还不到位，短线行情的发展并不乐观。2、从九月预言出发，既然今年的9月份是下跌的，那么四季度行情很可能是上涨的，并且每年的冬季行情基本上都是播种的季节，大盘很可能会在年底或年初的市道中出现一定的转机，今年行情可能也不例外，从越来越多的个股创出新低，新股开始跌破发行价等多现象来看，市场的风险也得到了比较充分的释放，在没有做空机制的市场中，沪指一旦有效击穿1300点，则后市的杀跌是非常可怕的，因此行情的破位对多空双方都不利，因此我们判断，行情回调到1300点附近将出现一定力度的反弹行情，沪指在1300点附近探明的低点很可能是一个非常重要的阶段性低点。3、从最近几年的行情来看，行情的重要低点可能出现在12月份或者是来年的1月份，我们估计今年行情的重要低点可能出现在11月下旬或是12月份，随后可能展开比较强的反弹行情，四季度行情可能以阳线报收。因此我们估计四季度行情可能是先抑后扬的走势，近期还是以调整为主，沪指如果击穿1300点可能是市场的诱空行为，行情将在年底左右出现真正意义的转机。
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