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近期深沪两市出现连续阴跌，成交量有所放大，再创近期新低，呈现放量破位之势。在连续大跌之后大盘缘何还继续破位？我们从一下方面展开分析：
近期消息面虽有利好出台，但没能挡住市场的下跌趋势。保监会主席吴定富在出席北京大学中国保险与社会保障研究中心成立仪式时强调,促进保险市场与资本市场的良性互动,是保障我国金融体系健康发展的基本前提之一。保险业发展离不开资本市场,保险公司必须具
备多样化的保险资金运用手段,以保障保险资金的安全和收益；资本市场的发展也需要保险资金的积极参与,保险公司是资本市场重要的机构投资者。而保险资金所具有的长期性、稳定性和规模性的特点,也使其成为促进我国资本市场繁荣的最稳健的力量。保险资金是市场的重要资金来源之一，保监会主席讲话应对市场构成支持。但就是在这种情况下，大盘出现破位下行，表明做空动能比较强大，已经完全抵消了消息米那利好的影响。
从盘面看，市场气氛极为低迷。科技股成为空方新的主要做空动力。海虹控股、深科技、聚友网络等纷纷大幅下行，特别是海虹控股出现跌停，极大地打击了市场人气。数字电视板块的龙头股清华同方见顶大幅回落，已预示着科技股正在快速补跌，因为前段时间大盘调整时，网络、数字电视等科技股表现相对强势，但在大盘深幅调整面前，市场面临着系统性风险，价值中枢在整体下移，科技股出现补跌并不奇怪，而以浦发银行为代表的银行股继续呈探底之势，中国联通等指标股也走势不佳，而市场在经历着各板块轮番下跌的恶性循环之中，同时强庄股跳水趋势仍在不断蔓延。今日三联商社、宏智科技等再度大幅下挫，在市场调整加剧的背景下，强庄股的出逃无疑也加快了步伐。与此相对映的是市场几乎看不到什么热点，深沪两市涨幅最前列的多为2%-3%，可以说是市场的低迷和缺乏获利效应已经达到一种空前的程度。
近期上市公司再融资出现高峰，对市场冲击极大。中报以后上市公司纷纷提出融资计划，首发上市节奏加快的同时上市公司增发、配股获得批准的速度也明显加快。在金融股几乎全都推出各种融资方案对股市造成较大的冲击以后，其它的上市公司仍然纷纷效仿，根本不考虑市场的承受能力。对此投资者唯一可能的反应就是不计成本地抛售，上周跌幅较大的个股如宝丽华、燃气股份、江中药业等都是因为提出或实施配股引发大跌的。
从周K线来看，沪综指上周再度收出一根中阴线，从2003年7月中旬以来的十一个交易周中，除两周曾拉出小阳线外，其余九周均收出较大阴线，可见市场做空能量一直在释放过程中。而且从目前盘中表现，庄股、科技股、问题股以及再融资股都没有止住跌势，个股斩仓出局的情形没有因大盘处于相对低位而减缓，反而有愈演愈烈之势，这不仅打击投资者的持股信心，而且对增量资金入市亦形成较大阻力。
综上所述，再融资压力和市场信心的双重打击下，空方已经完全抵消了政策面的利好因素，科技股的杀跌成为市场最新的跳水动力。展望后市，在大幅下跌之后大盘中线下跌空间应比较有限，但短期内仍然难以扭转颓势。
彭蕴亮
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