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●宋淮松
本周一股指再度大幅下挫，前期较为抗跌的科技股出现大面积调整走势，海虹控股、广电电子、中国卫星、大唐电信、中信国安、深科技、青鸟华光等跌幅均超过5%以上，银行股在经历上周短线反弹之后，本周一表现也欠佳。但大盘指标股宝钢股份、中国石化、南方航空等却较为抗跌。中国联通尽管受到了战略配售的2.59亿股将于10月初上市的不利影响，
股价跌幅也仅与大盘跌幅基本持平。由此可见，市场集中抛压来源于一些短线炒作资金，而长线资金已开始默默地维护股价。1350点下方一波快速反弹行情有望产生。
随着存款准备金从6%调高至7%的这一收缩银根的政策效应逐步弱化，以及商业银行有可能被迫收缩贷款规模，以回笼资金，10月长假之后，证券市场资金面供需矛盾可能会有所缓解，加上一批新的证券投资基金集中发行与入市，股指有望出现反弹。
近几年，我国证券市场的上涨行情均十分迅猛而短暂，如2002年6·24行情仅仅维持了三天时间。而今年年初的大盘股行情也仅仅维持了三个月，其中股指向上突破的时间，又主要集中于1月6日至1月14日以及4月9日至4月16日这两周内。如投资者采取追涨的炒作策略，可能会被套于高位。但如换一种方式，采取在关键点位逢低买入的投资策略，往往能取得较好的收益。1350点下方已经两次成功地支撑住了大盘，并成为2002年以及2003年的中期底部，相信其短期内仍能再度支撑大盘。去年年初，投资者如在1350点下方入市，可以获得400点左右的股指涨幅。今年年初，投资者如在1350点下方入市，则可以获得300点左右的股指涨幅。在这种赚钱的示范效应下，相信投资者仍会在1350-1311点之间积极入市。我国证券市场下跌的时间段一般在6个月左右这一时间之窗去考虑(1999年5·19行情调整时间正好6个月，2001年的高点至2002年的低点调整时间也在6至7个月，2002年6·24行情至2003年的低点调整时间也在6至7个月)，10月初如股指仍然低位运行，股市就已经在时空两个方面具备了反弹的条件。
至于反弹行情的龙头板块，笔者认为，非已经跌破增发价的增发板块或超跌严重的银行股板块莫属，可重点关注厦门建发以及华夏银行这两只股票，当然如招商银行可转债融资方案有所改进，招商银行也有望成为反弹行情的领头羊。
(作者单位为兴业证券)
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