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青岛安信 鄂德微
今日大盘承接昨日跌市，跳空低开，在没有成交量的配合下回补缺口后，一路震荡下行。下午股指在没有成交量配合的情况下有一定幅度的弱市反弹，但最终已失败告终，并写下全天新低。其中，沪市股指再创新低。两市最终保守在相对偏低位，收盘分别为1370.84和3054.59，成交金额为36.95亿和20.21亿较昨日进一步萎缩。
周末大盘全天几乎没有触到5日均线，而前期的小幅反弹也受10日均线压制而夭折。股指每日小幅阴跌，不断的向下写出低点，已有两个月未触及20日均线，并且仍有延续之势，市场处于极度弱势状态。而且转眼间市场下跌已接近5个月，沪市有4个月的连续阴线，这在历史上是不多见的，除了94年有5连阴外，95年底也有此情况，但这两此5连阴给市场的回报是巨大的，历史已经告诉了我们。而其他连续4连阴的，其余的第五个月均有反弹，虽然行情小过上面的，但也大过2002年初以来任何一次反弹。而我更期望下个月也是收阴线，那么也有助于历史大底的形成。而且从今年的6月份算起,虽然下跌时间也已超过3个月,下跌幅度却只有15%左右,并且从来还没有开出过40点以上的大阴线,这也比较像95年底那次构筑底部的过程，是千锤百炼出来的，是把投资者信心磨灭了之后起来的。市场后市这种可能性比较大。
而从近期资金面来看，货币市场资金面趋紧是不争的事实。上周2003年记账式(八期)国债三成流标后,第九期国债紧急叫停,同时财政部本周二又将2003年记账式(五期)国债发行时缴付的260亿元面值等额质押券解冻日期从9月26日提前到9月23日,给了市场三天的回购时间差；另外,央行本周二通过逆回购操作方式赎回100亿元票据后,周四又提前赎回了200亿元的央行票据以加大市场货币投放量,而这些票据的到期日本来应该在10月中旬至明年初的。
从国债市场的表现来看,周四早盘010303国债和010308国债双双跌破95元大关,周末国债指数仍无明显企稳迹象。在交易所上，全价损失已超过100亿，而有市场人士估计，银行间的债市损失有八九百亿元之巨。然后也有抱怨，这个市场还要不要！笔者看到，现在市场是真正处在真空期，如"债市还要不要"，"股市被边缘化"，"股市为什么缺乏吸引力"等，而最近房地产由于央行121号文件，部分炒房产的资金也逐步退出，房产投资短线也没有获利性，这个市场已经很难进行投资了。
现在市场很多人都对股市是经济的"晴雨表"持怀疑的态度,甚至偏激的认为股市的走势与经济运行相反,正是这种情况在整个市场上弥漫，我们可以推断，这种由市场自然形成的底将是十分坚实的，而由于是历史大底，也就决定了短期之内依然不会完成筑底过程，而且短线只要成交量不出现明显的放大,也很难改变阴跌的节奏,还会继续探底。
所以，作为中线是应该理性看好的，而短线底部仍需要不断夯实，昌九生化的连续5个跌停，部分高度控盘庄股的跳水，都是市场没有企稳的迹象。而最近两天新疆德隆的三架马车出现异动，有放量下跌之势，今天ST中燕已经跌停，很有可能他们也加入到庄股梯队中来。可能等到他们全部调整结束，大盘的牛市也就该来了吧。
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