北京首证：大盘反弹后仍将下探支撑

　　今日市况:

　　今日沪深两市继续下跌，尾市双双以阴线报收，其中沪指1370.84点报收，下跌5.45点，全天成交36.95亿元，而深圳成分指数下跌14.85点，以3054.59报收，全天成交20.22亿元，今日两市成交量有所萎缩。

　　热点话题:

　　证券市场之所以成为证券市场,就是因为其拥有融资、资源配置等诸多功能。但目前B股市场融资功能基本丧失,一级市场死水一潭,这也成为二级市场低迷的一个重要原因。不走出目前沉寂的局面,B股将成为我国证券市场的一块鸡肋。活跃B股市场、恢复其融资功能的呼声已越来越高。B股市场恢复融资功能,不仅是B股市场本身的需要,也是当前整个资本市场全局的需要。在人民币面临升值压力的背景下,恢复B股融资功能,增加B股可投资品种,增加B股市场的吸引力,可以吸收境内居民的外汇存款,在一定程度上解决人民币升值压力问题。一些市场人士还就恢复B股市场的融资功能提出了具体的建议,如启动B股公募发行(允许有外汇需求的企业公开发行B股),启动B股增发,等等。事实上,许多B股公司本身也有再融资的迫切需求。目前有上工股份、京东方和帝贤B三家公司提出了增发B股的计划且不约而同地选中了定向增发。在二级市场长期低迷的情况下,定向增发无疑拓宽了上市公司的融资渠道。定向增发类似于私募发行,并不直接向B股市场普通投资者出售,所以对整个B股市场来说,不是"抽血"而是"输血"。定向增发将给B股市场带来持续不断的活力。

　　热点分析:

　　在今日的市场交易中，黄金板块表现出相对的强势，山东黄金、中金黄金等个股都出现在涨幅前列，并带动了有关稀缺资源类股票的同步活跃，主要原因在于国际金价持续走牛,起到了推波助澜的作用。自上海黄金交易所2002年10月30日开业至今,国际国内金价联动性进一步增强,国内黄金平均交易价格总体上呈稳步盘升的态势,最新价格每克已经超过100元,涨幅已超过20%。金价的扬升,同时也给国内黄金生产企业提供了发展的良好机遇，进而也刺激了黄金板块的走强。事实上，稀缺资源类品种具有资源垄断优势，很容易成为QFII资金关注的对象，该板块值得投资者中线关注。另外科技板块却出现了大面积振荡，泰豪科技、华工科技、山西三维等个股都跌幅居前，虽然近期科技板块得到了市场资金一定程度的关照，在近期市道中还表现出一定的抗跌性能，但大盘持续走弱，在一定程度上体现系统风险，强势品种也很难抗衡大盘进一步弱势带来的巨大压力，出现一定的补跌走势也是合理的。由于科技板块数量众多，该板块的短线补跌行情也对盘势形成一定的负面影响。另外，ST板块出现了一定的振荡走势，近期ST板块表现相对活跃，这其实是弱势市道中市场资金的无奈选择，但是运作ST板块行情的基本上是短线思维，不会对ST板块进行持续的强势运作，随着这些股票股价的逐渐走高，风险也有所积累，出现一定的振荡也就成为合理选择，因此投资者参与ST板块行情时一方面注意公司基本面的分析，另一方面也需要对股价所处位置有所观察，尽量选择阶段性底部形态的ST股票，以短线的快进快出操作为主。

　　后势研判:

　　我们分析近期市场的一些状况：1、国债持续走低及国债回购利率走高中反映出市场资金的供应捉襟见肘。2、或者资金链断裂，或者无奈出局，庄股跳水行情蔓延。3、券商重仓股反复走弱，机构资金在加速出逃。4、银行板块相对活跃，担负止跌企稳的重任。5、少数资金不甘寂寞，借助题材进行短线的炒作。从这些市况中，我们可以得出以下一些结论：1、近期市场资金供应的紧张将成为制约行情发展的重要因素，中国股市是一个典型的资金拉动型市场，行情的涨跌起落与资金供应有着密切联系，缺乏资金面的有力支持，行情的弱势振荡也就成为合理选择。2、目前机构资金对行情的研判出现分歧，具体操作也是南辕北辙，有些机构资金在积极运作，有些机构资金在加速出逃，有些机构资金断裂，机构资金之间的巨大分歧也将影响未来行情的发展。3、银行板块的活跃从一个侧面反映出多头力量正在寻求积极的努力，但仅仅依靠银行板块似乎力量太单薄了一些，行情的止跌企稳必须依靠众多蓝筹股的共同努力，只有蓝筹股止跌企稳了，大盘重心才可能稳定，行情才可能出现真正意义的转机，因此蓝筹股的表现也将成为我们研判行情发展的重要参考指标。就短线市场而言，大盘的弱势格局清晰，同时成交量也是持续萎缩，即使出现短线的反弹，力度也是极其有限的，短线反弹后仍将下探支撑，基于大盘的弱势格局原因，投资者在操作中还是以谨慎为主。