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昨日股指窄幅震荡，多空双方的争夺十分激烈。早盘银行股的率先启动，促成了股指的快速反弹。随后，一些超跌股借机走高。成都建设、光明家具等多家个股出现涨停；宁波韵升、桐君阁等也走出大幅反弹的行情。整日盘面显现热点纷乱，个股各自为战，缺乏板块连动效应，难以带动大盘冲破上档均线的压制。
北京首证董旭海
昨日行情中，虽然庄股的跳水行情及再融资品种的跌停走势对盘势形成一定的负面影响，但沪深两市还是展开短线反弹行情，个股行情的活跃程度也明显提高，热点呈现多元化特征。
金融板块表现相对平稳
浦发银行、招商银行、民生银行等个股早盘短线冲高后有所回调。金融板块前期表现偏弱而一度成为近期市场的做空力量，华夏银行低调上市后在低位适当反复后孕育着一定的反弹要求，而浦发银行的外资购并运作也激活了银行板块的反弹要求。
但目前为止，多数银行股还在下降通道中运行，在缺乏市场资金主动攻击的情况下，银行股及金融板块暂时还难以演绎强势的攻击行情，估计近期金融板块还将在低位震荡修复底部形态。由于金融板块的市场权重比较大，该板块表现的相对平稳为大盘短线反弹走势创造一定机会。
纺织服装板块超跌反弹
昨日，开开实业强势涨停，浙江东方、益鑫泰、茉织华等个股出现在涨幅前列。纺织板块的活跃主要是近期持续超跌反弹走势，估计持续力度并不会很强。
事实上，从2003年半年报来看，目前纺织板块83家上市公司的主营业务收入和主营业务利润分别同比增长了19.83%及5.87%，但净利润却同比下降了4.87%，亏损额达到19780.92万元，比去年增亏5000万元。从现金流来看，83家上市公司经营活动产生的现金流从去年中期的135868.4万元下降到今年中期的17712.86万元，大幅度下降了86.96%，平均每股经营活动的现金流只有0.014元。数据资料清晰显示，纺织板块的发展经营前景并不乐观，相应也将制约该板块的后续发展，因此我们判断纺织板块的反弹力度将是相对有限的。
H股板块继续震荡上行
广船国际涨幅居前，而东方电机、广州药业、洛阳玻璃等个股也都以阳线报收。今年香港H股行情表现强势，年内国企指数累计涨幅达到58%，而相当多的H股涨幅超过了100%，其中的领涨品种马鞍山(0323)的最高涨幅更是达到了245%之多，相应H股行情也成为今年香港股市的一大亮点。其中的原因是多方面的：
1、香港H股行情的长期调整使得市场风险得到充分释放，相当部分H股开始显现投资价值。
2、H股上市公司经营业绩明显提升，相应H股上市公司也将寻求市场的重新定位。
3、外资的积极参与也推动了今年香港H股行情的强势发展。而中国股市也正逐渐走向开放，与中国股市紧密相邻的香港市场动向必然会对国内市场发展形成一定的影响，在传导机制的作用下，香港H股行情的强势表现也将激活国内H股板块的反弹要求，我们也就看到了近日H股板块的相对活跃，这也是市场行为的合理选择。
我们估计H股板块后市将有进一步活跃的能力，投资者可进一步追踪。
医药板块反弹可能延续
广济药业、桐君阁、普洛药业等一批医药股出现在涨幅前列，在多元化的热点行情中医药板块的表现还是相对比较突出的。从交易盘面来看，医药股的反弹走势还伴随着成交量的放大，意味着该板块的反弹行情还有延续的能力。
2003年半年报显示，多数医药上市公司的业绩出现了不同幅度的增长，但仔细阅读半年报就会发现，医药板块喜中有忧，在上市公司净利润普遍上升的同时，管理费用也呈上升态势。事实上，国内医药产业结构调整还有待进一步完善，投资的增长还没有真正有效体现在企业效益的增长上。因此，医药上市公司下半年的主要任务在于业绩提升和业务重整，医药板块的中线发展趋势并不是很明朗。
农产品板块部分活跃
华冠科技、中牧股份、亚华种业、农产品等个股都有不错的表现，在目前市道中，大盘在一定程度上体现系统风险，不甘寂寞的市场资金寻找短线的市场机会，超跌品种就成为一个不错的选择，同样是超跌的农产品行业的个股获得短线的反弹机会也是市场行为的合理选择。
不过农产品个股的资金倾斜程度相对不足，决定了该板块的活跃可能仅仅是短线性质，其后续攻击力度不容乐观。
个股行情的活跃程度提高从一个侧面反映出有部分资金并不认同行情的进一步深幅下跌，近期也在寻求着一定的市场运作，但是这部分资金的规模比较小，同时资金运作还主要以短线思维为主。机构资金并不愿意在任何一个板块做长时间的停留，导致了热点行情的快速轮动或者是热点的多元化特点，热点的多元化必然会分散市场的注意力，进而也削弱投资者的参与激情，进而对行情的发展形成一定的不利影响。
行情的止跌企稳及展开真正意义的反弹行情必须依靠鲜明领涨热点的强势推动，这是目前多元化热点格局所欠缺的，因此多元化的热点能够维持一定的市场交投活跃程度，却不能有效化解行情的短线危机。估计近期行情还将以低调震荡为主，对此投资者也应该有一定的心理预期。
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