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昨日再次创出1378点的近期新低，成交量明显缩小，收出一根实体较长的中阴线，呈现单边下行局面。由于发行门槛变化所导致的新股扩容压力是近期大盘破位的根本原因。
从政策面看，《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》正式公布。通知规定,股份公司成立满三年后方可申请发行上市,筹资额不得超过发行人净资产值的两倍，新股首发门槛骤然抬高。由于该规定是在2004年1月1日才开始实行。使得未来的三个月有可能
出现一些欲上市公司抢搭"末班车"现象，从而使扩容规模更大、更快。所以，市场各方显然对此颇为顾忌，即使看到大盘跌得已经比较低了，技术上超卖已经发生，但仍愿意轻仓观望。预计疑虑在短期内不会消除。如果后市扩容确实没有减缓，反倒是增快，那么大盘的弱市格局还将延续。
从盘面看，由于受到神州5号即将升空的预期，一些卫星航天股出现了明显的涨势。中国卫星涨停，航天动力，航天长峰等涨幅明显。但市场的跟风盘不足。从这些个股的走势看，如中国卫星是典型的庄股，周一的涨停明显是主力拉高自救的行为。而其他的一些个股如三元股份也较难吸引人气。所以，这些热点板块并没有形成一个面。同时，市场的投资者追捧的热情较差。昌九生化这只大庄股在尾市放量跌停，主力出逃的迹象十分明显。但这种成交量主力出货的困难较大。
从主力动向看，下半年资金面严重失衡，导致以投资基金为代表国家级护盘力量力不从心，心有余而力不足，前一阶段遭遇的赎回压力更是令基金腹背受敌、雪上添霜；上半年年初基金的仓位相对较轻，因此运作的力度也相对较大；但在基金半年报公布后，可以看出大多数基金的仓位都已较重，仅仅靠其剩下的资金想要推动手中股票上行，明显力不从心，在缺少承接买盘的压力下，“减仓套现”成为其唯一的选择。下半年部分基金在减仓后并没有换筹，而是腾出资金，备战已经或即将发行的超级大盘股，如南方航空、华夏银行、长江电力等，作为市场主要力量，他们当然义不容辞，但这样无形中又消耗了许多的有生力量；
展望后市，从股指周一下跌基本以最低点位收盘的情况看，目前的局面继续被空方所控制，预计继续寻底将成为短线的主基调，但中线的下跌空间应该比较有限，操作上宜继续耐心等待。(彭蕴亮)
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