广州博信：今日利好应辨证看待

　　广州博信 周建新

　　周一大盘继续走出了震荡探底的行情。盘面上看，以先锋股份为首的奥运板块涨幅居前，而航空概念股和次新股表现也十分活跃。

　　近期随着北京奥运项目的招投标等进入实质性启动阶段，意味着奥运项目已经从概念 转向具体实施。因此，不少奥运概念股开始纷纷走强，如北京城建、中体产业等。作为今年上半年受非典影响较大的奥运板块，不少公司业绩都出现了亏损，但有一点值得注意就是社保基金对该板块相当看好，并已经出现在中体产业、北京巴士、北京城建等3家个股中报的十大股东中，因此对该板块可继续关注。

　　而航空概念股显然也是受利好消息影响而受到短线资金的追捧，与此同时，次新股走势却有所反复。从近两年的行情来看，次新股由于缺乏证券投资基金和券商等大机构的介入，而该板块中包装上市的现象也是屡禁不止，业绩滑坡幅度之大让绝大多数投资者望而生畏，在市场环境不好的情况下，次新股整体的价值中枢不断下移，从而成为市场一个非常重要的做空动能，因此对于该板块，投资者应该注意市场风险。

　　消息面上，中国证监会公布《关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知》，对拟上市公司的业绩计算、独立性和融资额等提出较以前更为严格的要求，这些要求将自今年10月1日起开始施行。

　　《通知》的内容中有两点值得重点关注：

　　一、《通知》规定，自2004年1月1日起，除国有企业整体改制、有限责任公司整体变更和国务院批准豁免的情况外，股份公司必须设立满三年后才能申请发行上市。《通知》是令人振奋的，但联想到此前市场评论的“长江电力的发行不符合公司法的规定，即该公司成立并未满三年”，我们就不难推测出长江电力发行已经不远了，真正的大扩容也将如期而至。

　　二、为限制发行企业盲目融资的行为，对于企业首次公开发行股票筹资额，《通知》作出限制性规定，要求股份公司首次公开发行股票的筹资额不得超过其上年度末经审计的净资产值的两倍。此则消息对市场的影响应该是积极而深远的，但如果我们把以前新股的筹资额与其发行前上年度末经审计的净资产值相比较来看，其实此前原来绝大多数新股的IPO额度都是没有超过其上年度末经审计的净资产值的两倍，因此这一次可能是“老调重弹”，只是为其“正名”而已。

　　从以上可以知道，为什么管理层在公布了利好政策后，大盘再次刷新了调整以来的新低。虽然如此，《通知》的本身对市场的积极影响因素是比较多，但这需要一个比较长的时间才能体现出来。

　　总体来看，权重股的大幅回落再次对大盘构成了较大的压力，而成交量的持续萎缩和热点的频繁切换表明市场人气未能得到有效的恢复，在此情况下，大盘将维持震荡盘弱的格局。