野山工作室：大机构被涮之后的冷颤

　　野山

　　近期招商银行被市场抛弃，从今年的最高价算起，跌幅四成左右。今年5月到7月间，在股价非常坚挺，各路机构纷纷建仓的那个阶段，招商银行被看成市场的明星。记得当时很多有亿元数亿元资金的机构，在探讨的时候，都把招商银行当作长期的建仓目标。其实，这没有什么奇怪的，即便是国家队主流资金，基金也把招商银行当作第一建仓目标的。目前至 少51只基金重仓持有招商银行3.8亿股股票，占流通股比例超过25%，可见主力的齐心协力。这样的好股票，当时有业内人士分析，把它看高到20元附近，也是不算过分的。而且，西方成熟市场的银行股，表现更好。

　　基金是市场的顶梁柱，具有一定的市场号召力。但后来，这支市场的顶梁柱不顶了，股价节节下挫，招商银行成了市场的领跌龙头。原因很简单，100亿可转债闹的。

　　8月26日招商银行发布的一则公告称，拟发行不超过人民币100亿元可转换债券。(据悉，此方案的设计者为招商银行上市发行的主承销商中金公司)。消息一出舆论哗然。

　　接下来，这份中国证券市场有史以来规模最大的上市公司可转换债券融资方案首先便遭到了众基金经理的迎头痛击。据说，基金经理们将代表流通股股东，在会上向招商银行管理层及中金公司抛出的一份名为《坚决反对股权割裂下掠夺式再融资》的征讨“檄文”。“檄文”要求招商银行放弃发行100亿可转换债券。全文文辞犀利，一针见血，直指招商银行“恶意圈钱”。

　　大资金，大机构被狠狠地涮了一把，有些上火，要讨个说法，听起来，人人都觉得过瘾，为什么？因为这反映了一部分的民主气氛呀，不能任由上市公司决定一切，特别是有损股东利益的东西。

　　但是，我听了这个消息，怎么也高兴不起来。作为国家队，尚且遭受如此的不公平，何况咱们中小股民？上市公司考虑的是上市公司的利益——我觉得，上市公司的利益本来应该和股东的利益一致的，但是不，那么多的公司大肆圈钱，其结果是越圈越亏，老百姓白花花的银子付之东流不算，在二级市场上由于憧憬其圈钱后的发展前景，重点投资，结果是重点亏损。

　　基金作为国际队，作为二级市场上的主流资金，他们具备各种本领，包括信息，包括研究队伍，包括与上市公司的种种沟通，正因为这样，他们才有胆量在一个股票上云集50多家基金。结果呢，还是不免被涮了一把！想一想，基金经理们都被涮了，咱们中小股东又能如何？冷颤！你没有信息优势，你没有资金优势，你没有关系优势，你所有的，只是自己的判断和猜测，被涮，被狠涮，那是家常便饭，只能怪自己该倒霉！！别的还能说什么呢？你能像基金经理们那样，跃跃欲试地要到股东会上理论一番？洗洗脚睡去吧。

　　不仅是招商银行了，以前，这类例子几乎每周都能看到，图形走得很好，股票的投资价值人人皆知，好啊，大家都来买，结果，增发，或者发行可转债，于是大家一起用脚投票：暴跌。担暴跌下来，还是投资者自己损失，上市公司圈钱不变。前天宏源信托就是这样，最近大家都看好它，走得不所，买一些放着投资吧，好，增发1.2个亿——暴跌！

　　好股不能玩，玩了他会咬人。最近很多股票投资价值不错，可以投资，但谁敢买呢？万一你“投资”了，它来个增发、转债什么的，你怎么办？绩差股也不敢玩，亏损了，你不知道重组的真正内幕，什么时候忽然退市了，倒大霉的还是你。

　　到处都有地雷，怎么办？作为中小投资者，最好是减少操作，减少盲目跟风，没有把握，还是多看为上。

　　(与野山联系：[e-mail]；www.yeshan.com.cn)