|
华根生/民安证券
经过一段时间的持续大幅下跌之后，深沪股市终于出现了止跌回稳迹象。本人认为目前的反弹动力主要来自两方面，一是技术面严重超卖，有较强的反弹要求；二是深沪股市已累积较大跌幅，前期政策底也受到越来越严峻的考验，投资者对管理层再次进行政策救市产生了联想，后者无疑起到了关键性的作用。不过，由于缺乏成交量的支持，反弹行情可能还
是昙花一现的。
从盘面上看，自4月中旬见顶回调以来两市大盘已经多次形成了连续性的急跌行情，到目前沪市大盘的跌幅已经达到了16%，不少个股的累积下跌幅度更是超过了三成，使得深沪股市的平均市盈率进一步下降，市盈率仅20倍左右的个股比比皆是，严重挫伤了市场信心。由于每次急跌行情都是受到政策面的各种各样的压力而形成的，只有政策面才能够拯救大市。在深沪股市持续弱势下跌、市场人气十分涣散严峻形势下，管理层一次又一次推迟长江电力的发行，期望以此来抑制空头思维的进一步扩散。期间深沪股市也曾走出了短时间的技术性反弹行情，不过从整体上看市场所作出的反应是十分谨慎的，每次反弹均受到了套现盘的沉重打压，特别是前期庄股反复领跌于大市，使得反弹行情始终未能有效地展开，并为深沪股市在反弹受阻后进一步破位下跌埋下了伏笔，两市盘中因此而也留下了新的套牢层。由此可见，现阶段的政策面显然还难以支持深沪股市重新转强。在金融全球化、证券市场一体化逐渐成为趋势的新形势下，我国证券市场需要不断完善监管机制，而目前相关的法律法规还不够健全，估计管理层的监管和扩容政策不会因二级市场的短期表现而发生根本性的变化，因此，扩容和监管政策造成的心理压力依然是比较沉重的，抵抗型的反弹很难在真正意义上改变市场运行格局。
总之，目前市场人气依旧十分低迷，成交量始终未能有效放大，投资者信心还一直受到了政策面的压制，这种种迹象表明增量资金还不太可能在短期内大举入市，投资者在操作上应继续保持谨慎。
| 
