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上午的大盘实际上下跌并不多，但次新股的大幅下跌曾一度引起市场恐慌，次新股成为上午大盘最大的空头主力。在上午的个股中，分别下跌7.62%和6.78%的三元股份与力元新材，均为最近上市的2家次新股。另外，吉恩镍业、山东黄金、中金黄金、精达股份、浙江龙盛、青松建化等次新股均成为上午跌幅居前的个股。对次新股的大幅下跌，我们认为有一定的必然性，这种必然性一方面来自上市时的定位明显偏高，如三元股份，虽然该股不乏炒作的题材，但在刚上市时，我们就提出，“市场资金对这样一家业绩并不突出(2003年中期每股
收益0.060元、摊薄0.045元)，成长性并不突出的上市公司，在如此高位上进行如此大幅炒作，在目前的大盘情况下，并不明智。”上午的大幅下跌也算是对上市时定位过高的一种矫正。再如力元新材，虽然该股明显有行业与市场垄断地位，如公司1999年公司成为我国第一家大规模生产连续化带状泡沫镍的企业，2000年被国家科技部认定为“国家863计划成果产业化基地”，2001年，公司产能达160万平方米，位居全球第二，2002年公司成为全球最大的泡沫镍生产商等。但周四上市的11.18元开盘价，在目前大盘下显然大大高估了其价值，昨日上市后的高开低走与今日的暴跌也有其一定的合理性。次新股大幅下跌的必然性，另一方面则还来自此前对这一板块的过度炒作。
但是，我们认为，次新股的集体大幅“跳水”，正如此前这一板块的过度炒作一样，都是不明智的。除了三元股份等少数个股，其价格必须合理回归以外，其他相当一部分的次新股特别是其中一些有行业龙头地位的次新股，还是有一定中线投资机会的。因此，在目前位置，盲目杀跌次新股，并不明智。
上午两市有2家个股涨停，均为ST股，分别为ST猴王和ST金泰。迪马股份以6.02%的涨幅成为上午两市涨幅最大的一家个股，其他居于涨幅居前的个股有：上柴股份、ST烟发、四砂股份、三联商社、山川股份、ST济百、聚友网络、ST东方等等。从上午个股情况看，具有明显板块效应的是山东板块中的绩差股特别是其中的ST股，说明近期个股的机会主要在区域性板块中。
从上午大盘看，大盘继续缩量调整。沪市大盘以1390.84点略微高开，仅仅瞬间最高上摸1395.60点后即在次新股的大幅杀跌中回落，最低探至1386.44点，最后报收于1387.63点，下跌2.85点，跌幅0.20%，成交20.58亿元。深市开盘3100.76点，最高3115.52点，最低3090.47点，报收于3090.70点，下跌8.03点，跌幅0.25%，上午成交9.19亿元，两市B指在上午也均出现冲高回落的走势。操作上，建议投资者在大盘没有明显的成交放大与持续热点板块出现之前，以轻仓适量参与为主，以待大盘真正底部信号的出现。
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