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浙江利捷
六月股指自1582点回调以来，沪深两市处于明显的调整市道中，波段的高点和低点均逐波下移，成交量也持续在地量附近运行。截止目前已下跌近200点左右，下跌幅度近12.64%。我们经过数据统计发现，期间，两市共计有27只新股发行上市，其中大部分新股上市后的市场表现不尽人意，除航天信息、华光股份、浙江龙盛等个股有一定表现外，其他新股都呈
现持续走低态势，其中有近10只新股跌幅超过20%，明显超过大盘跌幅。综得来看，大多数新股上市后基本维持一路盘跌走势，此种现象说明了什么？
首先，次新股的全线回调，预示着目前市场仍处于弱势，市场仍有进一步探底可能。实证分析表明，新股走势与大盘保持高度正相关性，在大盘反弹上升时段上市的新股一般整体有超过大盘涨幅的良好表现，相反在大盘调整下跌时段上市的新股其整体走势一般要弱于大盘。最近上市新股大部分都出现了持续回落走势，更有象国阳新能一度向其发行价8.2元逼近。虽然象航天信息、中金黄金、山东黄金、吉恩镍业等个股上市后有一定表现，但明显是场外资金的短炒行为，其后续上攻乏力足可见主力并无大幅拉升的意愿。
其次，次新股的持续走低也凸现出市场资金面的相对偏紧。本周央行再次发行400亿元票据，较上周增加了150亿，此举仍是为了进一步控制当前货币量过快增长。另外，本周日法定存款准备金率将正式上调，此举将回笼至少1000亿资金。还有到目前为止共计有15家公司准备发行近352亿元企业债，其中属招商银行发行100亿债券对市场的影响最大，其直接导致了银行股的集体回落，并拖累大盘。在资金面相对偏紧的态势下，场内资金已无心恋战。资金面的紧张使得最近上市新股鲜有人问津，换手率超过50%的仅五、六家。
最后，市场投资者结构的改变，使得市场对流动性的偏好发生了改变。以前市场散户居多，平均每户的资金小，小盘股较受青睐。而当前基金等机构资金成为行情的主导力量，由于资金量大，他们不喜欢易进难出的小盘股，却钟情于大盘并具有蓝筹风范的个股。所以，近来的市场，小盘股以往所具有的流动性溢价悄然地变为了流动性折价，小盘股和大盘股的市盈率差拉近。近期上市的个股，尤其是跌幅较大的次新股，盘子多数偏小，故很少得到主力资金的响应。而近段时间上市的两只大盘南方航空和华夏银行，则相对较为抗跌，不乏有主力资金介入的可能。
注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
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