青岛安信：本周将探出阶段性底部

　　青岛安信

　　近期大盘调整格局较为明显，人气也十分低迷。但我们一直认为，大盘将在9月份找到一个重要的阶段性底部，现在看来这个底部的形成极有可能发生在本周。

　　相当多个股已经“沉睡”

　　首先，从买方的角度来看，目前市场极度低迷，人气极度涣散，据统计，投资者亏损面已经达到90%以上，半数投资者的套牢幅度已经超过50%。虽然前段时间大盘阴跌不止，但个股表现还是相对活跃，强势拉升品种频频冲击人们眼球。但到了上周五，这样的个股已经极少，而跌幅居前的却统统变成了近阶段的强势个股，如上海九百，航天信息等，这种市场特征表明短线资金都在认亏出场，市场可操作性极差。同时，随着成交量的持续缩减，不少个股出现边缘化现象，目前上海市场中每天日换手低于0.5%的个股超过500家，成交不足1000手的个股超过120家，也就是说相当多的个股筹码已经在市场中处于“沉睡”状态。

　　其次，再从卖方的角度看，9月份以来，一级市场融资、再融资现象明显减少，而长江电力的推迟发行更引起了市场的不少猜疑，我们无法得知其推迟发行的真正原因，但这和目前极度低迷的市道是肯定有关系的。而且，市场的低迷弱化融资功能，现在哪家公司宣布再融资，都会遭遇投资者“用脚投票”，引起股价下跌。从监管方看，最近证监会高层也加入了“股市为什么没有吸引力”的大讨论中，这一方面说明监管层更不愿意看到市场的现状；另一方面，也表明现阶段证监会的任务是扶持证券市场的发展，保护投资者的权益。

　　从市场参与各方的心理看，市场已经濒临绝望的边缘。但是对比我国的宏观经济的发展情况，我们认为这种非理性的背离是不会持续很长时间，反之，一轮体现我国经济高速发展的价值回归行情有望一触即发。

　　主流板块调整基本结束

　　后市大盘若想真正有起色的话，主流板块的再次崛起是先决条件之一，而非主流板块的活跃只是昙花一现而已。从近段时间的盘面明显可见，科技股只是局部热点，不足以带动大盘，主流板块的的上涨才会对大盘产生实质性影响。因此，判断该板块的调整是否结束，是从时机上把握行情的关键。我们认为，主流板块的调整已经基本结束。

　　从汽车板块看，金杯汽车、长安汽车、一汽轿车等调整幅度均达到了30%左右，并且已经率先企稳，在大盘9月以来的调整中，均没有再创新低，而且近期还有重新走强的迹象。从金融股看，招商银行、民生银行等在本轮调整中均到达了支撑力较强的年初平台整理区域，再大幅调整的可能性已经不大；最后，我们注意到，本轮大盘调整过程中的强势品种如宝钢股份、上海汽车等昨天也出现了放量深幅回调的走势，并带动市场整体走弱，从这一点来看有最后一跌的味道。其它的钢铁股，如唐钢股份、抚顺特钢等，近期均有增量上攻的态势?/p>

　　转折周期来临

　　综上，我们认为大盘目前正处于一个重要的阶段性底部区域。而从周期上看，本月是2245点调整以来的第27月，本周是今年调整以来的第21周，这两个数字均较为重要，因此，本周是一个重要的时间之窗，一个历史性的底部即将在本周形成。投资者应该不在乎短线的小幅波动，而应抓住这千载难逢的建仓时机，重点选择主流板块的龙头品种，坚定持有，耐心等待大反转行情的到来。