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浙江利捷研究员 刘振贤
随着华夏银行的登入，周一沪综指击穿1400点，而周二在科技股的反弹，1400点又失而复得，让人不知所云。我们认为，1400点是否跌破没有研讨的意义，即近期股指不会出现急性大幅下挫。同时，盘面出现了一些积极变化，预示着在一片看空声中，机构正在联手做多，后市可能出现一定幅度的反弹。
诚然，华夏银行低开低走，直接导致股指下跌。但其上市压力明显被提前消化，并没有引发恐慌性抛盘。在弱势格局中，上市当天接近50%的换手率，表明机构投资者承接积极，资金压力有效缓解。而周一上市的三元股份更能说明这一问题：开市前半个小时换手就将近50%，且接盘几乎清一色的四位数大单，而全天换手高达70%，为近期市场所罕见，明显乃机构所为。无论是央行提高存款准备金率，开放式基金遭受赎回，以为市场资金有多么匮乏，但事实胜于雄辩，大盘股奇高的换手表明市场依然有充足的承接能力，暂时不会为扩容压力所吓倒。而事实上，据统计，近两个月已经有220亿的开放式基金发行到帐。同时，基金主力明显对持仓结构进行了一定调整，从基金重仓股走势上看，有些蓝筹股已经被部分减持，场内存量资金也变得慢慢宽裕。事实上，对于基金来说，拉高的蓝筹股已经陷入流动性困境，加之比价效应，调整仓位，选择低价发行的大盘股，适度抛售部分蓝筹股，无疑是寻求突破的最好途径。
虽然，个股表现难以逆转大盘的走势，当年宝钢股份的强势也未能改变高位下跌。但是，对于沪综指1400点这个普遍认为低风险的区域来说，大盘股的强势有望阻断股指的下跌空间，并利用其指数权重，引发短线急性反弹行情。尤其是现在市场氛围悲观，非常利于主力机构的建仓。加之人心思涨，一旦出现大幅上扬走势，后续的跟风炒作也较为容易。
从近期重组股、超跌股的活跃来看，短线游资已经开始积极参与，对后市是一种乐观的参考。周二，实力机构入主的科技股也是逆势走强，带领股指放量回升。另外，从盘面来看，我们发现，沉寂已久的券商重仓股也开始蠢蠢欲动，湘财证券的美克股份，上海国投的上海电器，都逆势走强，其意义不容小视。而我们知道，券商上半年普遍踏空，经纪业务也一直徘徊在亏损边缘，存在极大的盈利冲动，加之券商发债在即，部分业绩优良、题材独特的券商重仓股很可能胎动。
因此，近期盘面虽然非常微弱，但背后却是暗流涌动。各路机构一旦建仓完毕，反弹随时将会展开。投资者应淡化1400点整数关口的心理压力，虽然会跌破，但短期下跌空间有限，1380点企稳的概率较大，即使机构刻意打压，1360点应该是一个极限位。投资者可重点关注华夏银行、三元股份后市动向，一旦出现拉升势头可果断介入，上述提及的券商重仓股也可适度参与。当然，希望华夏银行引领股指大幅反弹，也不太现实，毕竟银行股还受到提高央行提高存款准备金率等利空因素影响，同时，虽然招商银行发行100亿可转换债券还存在一定变数，为银行股后续的表现蒙上了一层阴影。因此，大的反弹机会或许还要等到长江电力上市以后，所以这波小幅反弹之后，大盘可能还会归于下行，短线切忌追高。
注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
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