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国信证券 肖建军
周二深沪股市先跌后涨，早盘股指最低下探1389点，随后在科技股、网络股走强的带动下股指震荡回升，收盘时股指重返1400点上方，形成探底回升的走势。周二的反弹到底是1400点的破位走势吸引了场外资金抄底介入，还是对1400点的破位反抽行情，还有待观察。毕竟短线的底部形态不够充分，后市继续震荡筑底的可能性更大。
从盘面走势看，周二的整个上攻行情并不足以让人振奋，原因在于：第一，在持续下行后，股指已经跌到1400点以下的低位，形成的反弹行情无论是大盘还是个股的涨幅都非常有限，充其量算一个弱势反弹，因此股指走出单日反转形态的可能性减小，后市仍将面对1400点的多空争夺。第二，虽然两市涨幅第一的数码测绘、聚友网络属典型的科技股、网络股，但市场热点不够鲜明，上攻力度较强的还有超跌个股与ST股。在基金重仓股方面虽然多数个股都能上涨但力度较弱，指标股领涨大盘的走势没有出现。第三，成交量没有明显放大，多数个股无量空跌后反弹没有量的支持，这种行情参与的难度就比较大。
从近期的市场心理来看，投资者普遍对1400点击穿以后才可能结束探底过程有较为一致的共识。其结果是盘面反映出来的沉闷走势，没有人愿意在1400点以上抄底，因此不需要足够的抛盘就能够形成推动大盘破位下跌的做空能量。1400点破位后市场表现出非常平静的心态，既没有因为再度破位而恐慌，也没有因为低点出现就迫不及待地介入。正是这种心态的存在，造成周六媒体发表的证监会主席讲话非但没有刺激大盘上涨，反而造成1400点的破位。正因为如此，我们判断在1400点以下市场的做多能量不会立刻就膨胀起来，投资者会耐心关注股市内外的因素变化，最终判定调整行情是否结束。
短线来看，周二的反弹没有给出较为充分的止跌信号，尤其是中期底部往往是在大幅震荡中形成，这在近期的走势中体现得不充分，因此短线就展开较持续或反弹幅度较大的上攻行情的可能性较小，后市大盘还有继续探底的可能。即使不再创新低，也很可能以1400点附近反复震荡的方式构筑底部。而在趋势上，近期的下跌已基本完成中期调整应有的量度跌幅，股指极限下跌位置是1340点，周二的1389点距其不远。也就是说短线两市大盘应处于中期底部的下探与构筑中，继续下行空间非常有限。
操作上，短线反弹行情即使能够持续，如果热点和成交量的支持不理想，则建议仓重的投资者可适当高抛把握差价机会，但从中线来看，1400点附近应以持股为主，热点方面仍然建议在低价股和科技股上挖掘潜力。
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