一德证券：市场杀跌动能逐渐减弱

　　张炜/一德证券

　　大盘早盘逐波下跌，将近闭市时出现暂时企稳的迹象。午后受深发展、长安汽车等指标股发力上攻的推动作用，股指出现强劲上扬的势头。两市指数均出现翻红迹象。由此可见，尽管股指始终受均线压制下行，但是多方的抵抗也逐渐加强。两市的上涨和下跌家数的对比大为改观。但不容乐观的是，一旦股指上扬，则两市的委比系数会迅速滑落，证明市场心 态仍然处于弱市。

　　前期大盘下跌的主要动力来自于银行股的下跌：无论是华夏银行的上市，还是招商银行的发债，又或者是周末存款准备金率上调，这些问题似乎都对银行板块构成相当大的压力，近期也出现了较大的跌幅。但是今天下跌的股票却并不是以银行股为主，扩容类的个股重新回到跌幅榜的前列，例如职工股上市的三峡新材和增发的厦门建发等等。目前投资者应该警惕的仍是个股的风险，特别是近期部分个股突然下挫，对投资者而言风险极大。在系统风险有所减弱的时候，投资者更应认真选择个股投资。

　　近期市场虽然不再受到新股发行的困扰，但是国债、企业债和可转债的频频发行也会给市场带来相应的冲击。随着债券市场的品种和制度创新，未来几个月的债券市场恐怕有更好的行情。