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亚洲证券 彭蕴亮
周一深沪股市继续下跌，成交量仍然淡静，弱市特征未改。从基本面看，由于上市公司业绩得到明显提升，大盘长期趋势向好，但由于利空因素还没有完全释放完毕，大盘短线仍处于调整格局当中。
近期国债发行再次提速，将分流市场资金，对于股市来看是潜在利空。财政部决定的2003年记账式(八期)国债招标价格下限为98元，国债票面年利率为3.02%，那么以98元的下限算，收益率将超过3.02%，这引发了国债市场的大幅下跌。债市收益率的进一步大幅上升表明机构对未来利率的看法，这种高估利率的预期是否会对股票市场产生更大的冲击，仍有待观望，但从周一银行的大幅下跌中已经可以得出初步结论。因此，股票二级市场的走势仍不容乐观，短期仍处于下降通道当中。
从市场下跌的动力来源看，主要是由于大量中低价股的缩水。一些股票虽然绝对价位只有5至7元，但它们经过了长时间的盘整之后，并没有构筑底，而是创新低式的破位，这是一种较为危险的信号，比如全兴股份、安彩高科、莲花味精、华银电力、信联股份、兆维科技等等，这些股票的破位具有极大的杀伤力，这意味着低价股群继续下台阶，从而会带动那些处于高价水平的股票。现在三板市场的股票已出现了1.5元以下的价位了，主板市场会不会形成大量的低价股群，这是值得我们投资者高度警惕。
华夏银行以及银行板块连续下挫，严重打击了市场信心。作为一家中等规模的商业银行，华夏银行的基本面实属一般，与已经上市的四家商业银行相比，其股本结构与浦发银行相当，总资产仅高于深发展，即使将此次募集资金考虑进去，与其他银行股还是有一定差距，而其主营业务收入和营业利润均低于四家银行，总体实力与四家银行相比还处于一定的弱势。该股上周五上市首日的平均成交价格为7.32元，根据预测的2003年每股收益0.25元。该股目前市盈率已经接近30倍，参考其他银行股的市盈率已经没有想象空间。许多投资者对该股的登陆寄予了很高的期望，希望该股能够重现中信证券当初的辉煌，引领大盘摆脱颓势。但该股上市第一天的走势就几乎是单边向下，相反，该股的上市拖累了整个银行板块，已经上市的四家商业银行均连续两天大幅下挫，深发展更是创出了年内新低，坚持了许久的银行板块整体出现了筹码松动的迹象。
综上所述，大盘短期内难以摆脱下降通道的压制，弱势形态不能得到有效改观。在大量股票缩水的过程中，我们不防冷静观望、等待机会。
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