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基金经理：陈实；报告日期：2003年9月15日；第474期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：20.06万元，资金余额206.84万元，总值226.9万元，总收益率126.9%。
持仓品种：吉恩镍业2万股。
银行股无疑是短期对大盘影响最大的因素，必须予以特别关注。华夏银行以偏低股价定位，说明市场已看淡银行股，或者说，目前市场认为华夏银行就值这个价。一般而言，新的总比老的好。华夏银行才定位7元出头，深发展凭什么高达近10元。无论从股本大小还是资产质量看，深发展都应低于华夏银行。那么,深发展应还有很大的下跌空间。深发展的下跌又将拖累浦发、民生、招行，而且，深发展对深成指影响极大。如此，大盘怎能挺得住？
银行股中，民生银行有两个利空因素，一是拟在香港发行股票，未来的定位肯定远低于A股，二是转股价仅7.73元，存在转股持续套现的压力，这都引导着该股的下行。招商银行准备发行100亿可转债，近日在该公司召开的2003年中期业绩交流会上，重仓持有该股的众多基金经理们强烈反对发行100亿可转债，但估计“人微言轻”，不排除基金绝望出局，故招行也存在较大抛压。4只早已上市的银行股中，只有浦发暂时还没有明显的利空因素，但已是独木难支。可见，整个银行股没法让人看好。而银行股会不会进一步拖累“核心资产”呢？上海汽车、宝钢股份、上港集箱三只龙头股目前还很抗跌，但愿基金能坚持不懈。今日上海汽车抛压有所加大，颇令人担心。
今日还有两点值得重视。一是老庄股加大了跳水力度，如天通股份，老庄股风险巨大，迟早都要跳水，但此时加速出货，说明逃命心切。二是部分近两月一直呈横盘整理的个股出现破位中阴线，这是非常糟糕的走势，说明近来的平台是假底部，而新一轮下跌由此展开。
所以，我们认为，今日1400点大关失守，难免不出现一波跌势。三元股份今日开盘后主动性买盘较强，明日急跌至7.0元附近应有短线买进机会。该股市盈率过高，只宜作为短线品种。
本基金今日对吉恩镍业抱以观望态度，由于大盘太弱，故未逆势增持。该股今日走势较强，但似乎属于对近两个交易日下跌的短期反弹，故若明日不能站稳5日均线，则逢高退出。山东黄金今日低开低走，短期调整未完，尚需观望。
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