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上周五，华夏银行上市形成高开低走的走势，使得整个银行板块下滑，对股指形成了严重的拖累。昨日，这种负面效应仍然在延续，大盘创出了此波下跌后的新低。由于银行股占沪深两市的市价总值和流通市值的比重均较大，对两市的股指形成了较大的牵引力。银行股何时能够止跌走稳，则成为了市场判断大盘走向的主要依据。
华夏银行短期将止跌
华夏银行的资产质量和市场占有率在银行股中处于较低水平，因此有必要分析那些市场不看好的大盘股的上市情况，来对华夏银行以后的走势作出判断。
如果说总股本最大的中国石化和流通Ａ股最大的中国联通有其特殊性，而不宜进行类比，那么今年上市的中信证券和南方航空则具有较强的可比性。中信证券在上市前曾公告2002年下半年业绩大幅下滑，南方航空在上市前则披露了前四个月为亏损状态。华夏银行虽然没有发布业绩预警，但在银根紧缩和银监会加大对商业银行检查力度的背景下，市场也提前对其有利空预期。
中信证券、南方航空、华夏银行都在上市首日出现了高开低走的走势。其中，中信证券在第三个交易日创出了历史低点，南方航空则在首日便创出历史低点。两只股票都在上市时对大盘形成了短暂的负面影响，中信证券仅在1月7日抑制了大盘的持续上攻，南方航空在上市首日造成上证指数形成了1．06％的跌幅，并在次日形成局部低点。如果上市首日高开低走的华夏银行会延续这一特征，那么可以预计其对大盘的负面影响将在本周三结束。
银行板块仍有利好预期
市场上关于银行股的利空因素较多，包括央行收紧银根、银监会加大检查力度，以及招商银行的拟发行可转债和深发展的拟增发。但宏观方面的利空早已经被市场消化，两家银行的再融资计划何时实施还是未知数。整个银行板块持续成为领跌品种，空方能量已经得到较好的释放，短期存在止跌走稳的可能性。
政策面上看，银行股仍有利好预期。《人民币银行结算账户管理办法》已于9月1日起施行，尽管商业银行还没有真正地全面执行，但从国际上看，储蓄账户和结算账户的分离是大势所趋。该办法不仅可以促成商业银行信用卡业务的推广，也可以相应减少存款利息支出。而整合结算账户，有助于商业银行建立个人信用评估体系，拓展个人信贷业务，提高信贷资产质量。10月1日起将施行的《商业银行服务价格管理暂行办法》，也将使商业银行对目前一些免费的服务行为进行合理收费，增加新的利润来源。
西南证券 张刚
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