杭州新希望：大盘总体呈现弱势平衡

　　杭州新希望

　　今天沪深两市冲高回落，早盘三元股份的良好表现曾带动大盘的上行，但是市场热点难以显现，成交量不能有效放大，最终大盘收出了中阴线，跌破了1400点的关口，市场继续趋弱，后市难以乐观，大盘总体呈现弱势平衡。

　　从盘面上来分析：招商银行、民生银行等大盘股的下跌无疑成为市场中最大的空方能量，近期大盘的大阴线基本上是由于这些大盘股的下跌造成的，今天也不例外。这些大盘股在上半年大幅上扬，同时堆积了大量的获利盘，由于筹码主要集中在基金等机构手中，而且并没有在高位充分换手，因此近阶段的抛盘显得较重，当然他们的下跌和基本面有着莫大的关系，随着银根的日益收紧，银行类个股的增长空间缩小了，对市场的吸引力也大大降低了。其实目前市场对五大板块正处于重新认识、重新定位之中，机构也正在进行结构调整。

　　对于券商而言，也在进行重仓股的减持调整，券商持有的重仓老股近几年失去了往日的活力，深度套牢不能自拔，基本面的变迁以至潜力不足，难成大器。如果低迷行情持续下去，换手不足，使得这种调整在短时间内很难完成，这样就将长期压低大盘。

　　虽然不时会出现反弹，但这都是无奈之举。市场多方在寻找各种时机发动进攻，但是跟风者甚少，再加上多方自身信心不足，往往行情只能持续几天，短线行为较为明显。目前几乎看不到中线资金的活跃，即使在较为“干净”的新股中也难以觅见中线资金的踪迹，造成新股刚上市红火几天后一落千丈。这种一次次反复，让投资者摸不着头脑，也让投资者一次次被挂在高位，其信心一次次受到创击。两年多时间以来一直没有走出这种恶性循环的怪圈。

　　这种现象的形成和基本面和整个市场环境有莫大的关系。股权分裂问题一直不能得到有效的解决，国有股减持一直在市场中盘旋，不知什么时候一不小心会掉到投资者头上，因此投资者都比较小心“走路”。在这种背景下，市场怎么能进入牛市呢？但是市场各方还在努力，不断出利好来推动市场前进，但殊不知这正好被有些机构利用，每次利好出台时正好是他们出货的机会，周而复始，怪圈就这么形成了。有人说证监会被边缘化了，证券市场被边缘化了，是的，投资者头一回有这样的感觉。各部门的政策对证券市场的影响力度在加强，如近期准备金率的提高、人民币升值问题等等对证券市场的影响相当大。

　　实际上这也正常，任何事情都有一个轻重缓急，目前头等的大事是人民币升值问题，当然工作重心要围绕这个，有时会影响证券市场那也办法，只能等回过头来再说。但这并非是坏事，表明我们的证券市场开始成熟，不在是一个部门说了算，它受到各种因素的制约，我们的投资必须考虑各方面的因素，这更有利于我们客观地把握证券市场。

　　长江电力的发行上市，以及此后深圳交易所重新发行新股，都将对资金面构成严峻考验，市场承受扩容压力的能力仍有欠缺，扩容压力将导致大盘弱势震荡。银根收紧不仅仅影响银行股，而对证券市场的资金供应会产生较大的不利影响。资金面在本身并不宽裕的下半年会显得更加紧张，证券市场是资金推动的，因此下半年的行情很难乐观。

　　大盘跌破1400点之后，市场的争议开始增加，但有一个现象投资者应该关注，基金发行首募资金规模保持较高水平，从国联安基金公司的德盛稳健以超过36亿的首发规模设立开始,近期成立的基金首发规模均在35亿以上,而博时基金公司的指数基金博时裕富的规模甚至超过了50亿。按此推算，基金首发规模在下半年将继续膨胀，表明在此点位机构间接入市的愿望开始强烈。但我们的散户投资者的观点和实际操作正好相反，现在非常恐慌，不知所措，其实不必。

　　为什么机构敢在这个时候进场，因为他们着眼于未来，而不是近期，对于长期来将这是一个低位；另外他们有大量的资金，如果大盘再跌他们还有资金可以补仓，摊薄成本。因此这给我们中小投资者一个启示，在下跌过程中用中线的眼光去操作，对于轻仓的投资者，在1400点下方可以开始行动，以金字塔型的方式来分批建仓；对于重仓的投资者必须利用这个时间来调整持仓结构，因为有些股票在今后的行情中也不会被市场挖掘，两极分化会显得越来越明显，业绩是股价上涨的最重要基础，资产重组是提升业绩的一条捷径，因此后市重点关注重组板块。