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平安证券综合研究所
继前两个交易日的小幅回升之后，今日两市随着华夏银行的上市而出现单边下挫。而且，创出了今年一月初以来的最低点，沪指直逼1400点。尤其是成交量出现放大，两市合计接近100亿，远远超过上一日的56亿，由此，大盘大有冲破前期形成的双底形态的架式。因而就提出了1400点的重要关口能否获得支撑的问题。
近期大盘窄幅波动，一方面表明短期大盘继续杀跌的动力基本枯竭，但同时多方介入也极为谨慎。显然大家都在等待契机，然后选择突破方向。这个契机也许是华夏银行的上市，也许是长江电力的发行。显然，在长江电力推迟发行后，大盘选择了以华夏银行上市为契机的空头力量释放而出现了向下突破。但是否就此认定1400点的支撑位就此将被破掉似乎为时尚早。
一方面，我们看到，目前的市场持续低迷已经受到管理层的重视，从前期推出券商发债，到近期推迟长江电力的发行，以及即将出台的券商集合投资政策等，都显示了1400点依然可以看作是一个政策底。其次，华夏银行的低开，为后市上行预留了空间。作为市场上为数不多的银行股，尽管华夏银行在资产质量、盈利能力等方面不如招商银行等上市银行，但要比老牌上市银行深发展要好。上周五深发展收盘在9.97元，而华夏银行却在7.15元，定位明显偏低。而这种股价被明显低估的情况未必不是好事，一旦行情看好，该股完全具备市场龙头的能力。这一点可以从招商银行去年4月上市后，股价一路走低后，都被及时纠正，且每次纠正都带动了市场走出一波像样的行情。第三，从上周五领跌的板块来看，并非市场的主流品种，多数是前期被短线炒做品种，如新股、次新股等。而基金重仓的股票目前仍相对平稳，从而对大盘的冲击有限。
由此可以看出，后市只要主流品种没有出现大的下挫，仍可以将调整看作是短期的。当然，由于目前政策面仍有不明朗因素，特别是市场扩容速度方面，如长江电力何时招股、深市何时恢复发行新股，以及深市恢复新股发行后会不会使发行节奏明显加快等，都将决定今年后几个月的走势。在这种情况下，即使对市场不过于悲观，但也不应盲目乐观，操作上以谨慎为宜。
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