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上周，沪深Ｂ股市场基本呈现弱势整理走势，但周五跌势明显加剧。其中，沪市Ｂ指在周五受Ａ股下滑的影响创出上周新低并有考验两年多的底部支撑的趋势，深市Ｂ指则相对较为抗跌，但周五突破了原有的盘整形态，也创出上周新低。周五Ｂ股的下挫仍主要受到Ａ股市场华夏银行上市后高开低走的影响，预计这种负面效应将会持续到本周初。
上周Ｂ股市场的基本面并没有利空的出现，尽管近日有关发展Ｂ股市场的种种呼声不
断，但并未见管理层有任何政策变动的迹象，政策面基本处于真空状态。中国人民银行行长周小川日前指出ＱＤＩＩ正在研究是否推出。为了减少人民币升值压力，推出ＱＤＩＩ的可能性是存在的，但我们估计不会对Ｂ股造成大的杀伤力，主要原因是由于目前绩优的Ｈ股股价已接近Ｂ股，投资者也不太可能从Ｂ股市场抽离大量的资金去买Ｈ股。
从技术上来看，上证Ｂ指自破位110点大关后形成快速下跌走势，跌至96点后出现反弹。通常跌破重要支撑位后的下跌行情中，第一次引发反弹的低点不可能是真正的低点，后市再创新低的可能性极大。而深圳Ｂ股调整走势更明显。经过半年反复震荡上行后，目前成份Ｂ指和综合Ｂ指均跌破上升趋势线，针对于半年上升行情的调整，目前时间和空间显然均不充分，后市难免继续下跌。短期所形成的反弹，一方面没有成交量配合，另一方面也受上档中期均线压制，将阻挡继续反弹的步伐。从短期盘面看，两市表现出疲弱态势，成交量的缺乏表明买盘相当匮乏，由于目前Ｂ股市场本身没有上升动力，是否能够止跌企稳将主要取决于Ａ股。
北京首证 董旭海
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