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浙江利捷研究员刘振贤
周五，深沪股市第八只"航母"，华夏银行即将上市。作为逆势登入的大盘股，其二级市场定位和走势对股市势必会产生一定影响。但我们认为，随着市场的内在调整和政策面的明朗，华夏银行上市引致的市场变数已经大大减少。后市很可能是华夏银行合理价位登入，大盘继续震荡盘整，静待另一只大盘股长江电力上市。
此前我们谈到华夏银行登入有两大压力，一个是比价效应引致的对其他银行股的下行压力，一个是对市场的资金面压力。前者，由于银行股的持续调整，从受影响最大的民生银行本周已经筑底企稳来看，现在这种压力已经基本消除。尤其是现在强调价值投资，先前平均主义的观点越来越不被市场所接受。和已上市的银行股质地和盈利能力相比，华夏银行排名较后，所以即使华夏银行价格定位低点，最终也可以和那些价格较高的银行股相安无事。而资金面的压力，由于7、8月新发行了220亿左右开放式基金，长江电力也推后发行，资金压力也得以大大缓解。因此，华夏银行上市，不会对市场造成过多抛压，即后市股指因此而大跌的概率性很低。
当然，由于华夏银行流通盘10亿，股指权重较大，其二级市场定价高低对大盘走势会产生一定影响。按市盈率分析，其定价应该在7.5左右。如果华夏开在8.5以上，则市场不但不会出现转机或者止跌反弹的行情，相反受到市场抽血的影响和该股高开低走的预期，大盘可能因此破位下行。如果是开在7.5到8.5之间，则该股将表现为个股的横盘震荡格局，但对市场的影响作用递减。如果华夏银行上市首日定位在7.6元以下，该股的投资价值凸现。有望出现震荡盘升的走势，操作上可以进行中线吸纳，同时有助股指在1400点附近止跌企稳。我们认为，其最有可能定位在7.5元附近，大盘还将震荡盘行。
因此，华夏银行上市更多是对市场资金实力的一种考验。一旦证实市场有充分的承接能力，接盘积极，则表示机构对后期走势的一种良好预期，对大盘股上市引致的行情机会更为肯定。当然，华夏银行上市后还有一个消化调整的时间过程，依靠其转市还有一定困难。所以，虽然大盘新一轮反弹行情也在孕育之中，但真正的转机要等到长江电力上市以后，演绎"双雄"引领大盘上扬，股指有可能重见1500点之上。投资者应该以乐观心态，耐心等待。
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