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上周的反弹行情中，次新股一度成为市场关注的焦点，表现十分良好。但在上周末中阴线终结反弹行情后，次新股的表现比前期差了很多。从走势上看，大多数次新股虽然在反弹中涨幅比股指大，但下跌幅度也大，日Ｋ线同样形成二次探底的走势。只有少数品种维持着强势，调整的幅度很浅，如航天信息、中创信测等。
次新股的行情为何昙花一现呢？首先，在股指近期的下跌过程中，始终没有听到管理
层的声音，非但没有政策向好的丝毫迹象，还不断受到资金面的挤压，次新股行情很难有持续性。其次，经历了长期下跌之后，无论机构和个人投资者都抱有一种熊市心态，表现为交易的谨慎性和短期性，交易规模由以前的全仓变为半仓甚至更低，持有一只股票的平均时间缩短。所以，在次新股短线涨幅达到5％至10％的情况下，有很多资金已经十分满足了，使得抛压显得较重，无法出现持续上行。再次，次新股本身的质地参差不齐，使得其无法形成一种板块上的合力，激发起更大的做多热情。
从次新股短短的走强行情看，机构主力的介入范围并不广，只有少部分强势股有较大资金入场的迹象，其余个股更多是散大户资金炒起来的。因此，后市出现一定的分化是必然的。从个股的表现看，一些带有科技概念的次新股比较强，其实主力看中的是科技概念背后的垄断经营特征。如航天信息、中创信测，都带有比较明显的业务垄断特性，这就使得这些主力资金无中线的后顾之忧。后市看，垄断的特性仍是资金在弱市中关注的重点。
短线操作上，由于股指仍处于弱势格局中，所以次新股中的主力应不会采取马上拉抬的手法。维持强势整理，一方面消化浮筹，一方面等待市场转暖的时机是比较现实的做法。对于投资者来说，在坚持价值选股的中线思路下，还要和主力比耐力，争取在相对安全的品种上以时间换取空间。个股方面，始终觉得一些个股有被低估的迹象，如航天信息、双良股份、瑞贝卡、中原高速、泰豪科技等，值得投资者关注。
申银万国证券研究所 徐明
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