鑫鼎盛投资：华夏银行上市凸现悬念

　　华夏银行成立于1992年10月，1998年改制成为一家全国性股份制商业银行，经过快速发展，目前该行已在全国22个大中城市建立起了199家营业机构，与境外292家银行建立了代理业务关系，通过实施名牌客户和名牌产品的市场发展战略，在行业中具有相当的优势。从此次发行的公开信息来看，其发行价为5．60元，发行市盈率为19．86倍，发行后的每股净资产值为2．695元，发行后市净率为2．08倍。与其他四家上市银行相比，华夏银行总资产余额为1781亿元，列上市银行第三位，其资产质量亦与之相当。

　　综合来看，华夏银行的竞争力在行业中处于中上游水平。比较合理的定位应该在7．00至8．10元。而如果华夏银行上市后定位在该价位附近，则它将是目前上市银行中绝对价格最低的一家，迅速“归队”将带来该股低开高走的可能。

　　如能打响反弹第一枪

　　金融股将成“领军人物”？

　　随着华夏银行的上市，银行股队伍将不断壮大，其市场权重和影响力得到进一步提升，以银行股为代表的金融板块将成为左右市场的“风向标”。

　　在境外主板市场，金融板块往往具备举足轻重的影响力。纽约市场的金融股中几乎囊括了美国排名前10位的投资银行，如花旗、大通曼哈顿等；香港主板上亦有汇丰、恒生等，都是主板市场上著名的蓝筹股。随着我国金融体制改革的深化、金融企业的逐步上市，金融板块的地位和影响力将不断得到提升，其市场走势亦将直接给大盘带来重要影响。

　　今年是我国金融业特别是银行业进一步大规模改革的重要一年，体制变革引发的是新一轮投资机会。上半年，金融股二级市场股价运行态势良好，中信证券带领市场走出低谷就是当时市场众望所归的体现。与各具特色的其他四家上市银行相比，华夏银行在实施名牌客户和名牌产品的市场发展战略方面有着独到之处。因此，具备再掀金融股热浪的基本面条件。而在市场表现方面，目前银行股板块整体已有不小幅度的调整，金融股板块指数自6月以来的调整幅度亦已超过今年涨幅的80％，这无疑将为反弹提供良好的技术条件。

　　华夏银行如能打响反弹第一枪，则整个金融股板块成为新的“领军人物”也将是水到渠成的事。因此，华夏银行上市初期的表现将是至关重要的环节。

　　蓝筹时代的驿站

　　蓝筹理念要延展？

　　大盘股上市“分流”资金，同时也垫高了指数，因此从指数的角度来说，简单地看待大盘股的上市对市场资金面的冲击并没有多大意义。相反，近年来大盘股的陆续上市已成为主流资金进驻的首要对象，市场新的投资理念也正开始在大盘股板块得以显现。

　　大盘股的上市在沉淀高流动性资金的同时，也为市场价值中枢夯实了基础。目前的大盘股多是一些质地优良或具备独特资源优势的蓝筹品种，资金向大盘蓝筹股聚集是市场资源优化配置功能的一种体现。

　　近年来，以基金为代表的机构投资者队伍迅速壮大，投资者结构正在发生重大变化。机构投资者时代的到来也是蓝筹理念成为市场主流价值观的一个重要特征，大量机构资金在为数不多的价值被公认的蓝筹股上“走独木桥”，说明市场中的大盘蓝筹股不是多而是少。只要大盘股在上市的时候把握一定的节奏，那么它的上市不仅不会是市场活跃的障碍，还可能会是市场转折的“助推器”。日前，长江电力首发被叫“暂停”也可以说是管理层对市场的呵护。

　　鑫鼎盛投资 吴开懿