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□西南证券研发中心
近一段时间以来，伴随前期以蓝筹概念为代表的主流板块进入了一个相对较长的“休憩期”，部分非主流板块逐步开始活跃起来。其中，较引人关注的有部分科技股、深圳本地股、上海本地股、次新股、以ST为代表的重组板块、商业板块、航天板块、医药板块等。我们认为，在主流板块上下两难之际，非主流板块有其活跃的理由：一方面，主流板块缺乏向
上的动力，迫使部分较为积极的资金不得不去寻求其它非主流热点；另一方面，主流板块作空动力不足又使大盘不至于出现巨幅下跌，才使部分资金有“胆量”入市。我们有理由认为，下半年非主流热点活跃主导的“常温”行情有望持续一段时间。不过，从上述众多非主流热点看，持续时间的长短各不相同，有的根本不具有参与价值。对此，我们的分析显示，下面的一些非主流热点更值得关注。
关键点位还看科技股
7月份以后曾频繁出现的科技股行情，虽然无法与5·19相提并论，但在崇尚业绩的价值投资理论氛围下，科技股再度活跃有其深层意义。集中反映在有来自基本面的支持，一些上市公司的经营业绩出现了明显好转。相对于其它非主流热点，科技股因权重较大具有更强的“凝聚力”。这样，在市场的关键点位，往往是科技股替代主流板块担负起稳定大盘的作用。今年以来，科技股曾多次扮演逆市上涨的角色，对维护指数稳定起到重要作用。目前，上证指数又到1400整数关口，科技板块似乎又找到了再度活跃的理由。我们建议对业绩优秀的“科技蓝筹”概念以及前期炙手可热的传媒、数字电视、高校概念予以关注。
政策利好推动深圳本地股
深圳本地股行情，更多地应归功于来自政策上的利好：一是“国务院调研小组抵深调研”的消息；二是前期CEPA带来的长期利好效应。虽然从政策的内容看，利好效应短期还难以兑现，但中长期利好是毋庸置疑的。而且，从前期深圳本地股交易量遽然放大的情况看，有资金明显介入的痕迹。这无疑也为该板块后期再度活跃埋下伏笔。我们认为，该板块在调整蓄势之后，在大盘基本稳定的前提下，上行还有空间。深圳本地股最为活跃的时期在8月份。8月1日至31日以来的交投情况看，换手较高的深华发A、和光商务、深赛格的换手率超过40%；受上述政策影响最大房地产板块中的深宝恒A、深深房A等龙头股，也显示出相当高的换手率。对此，投资者可于回调中谨慎关注。
重组股“见缝插针”
近期部分经过充分调整、以ST板块为代表的重组概念股显示出较强的上攻欲望。8月份，监管部门有关人士表示，中国证监会近期将组建“上市公司并购重组审核委员会”，这些在力求规范重组行为的同时，也意在提高重组效率、增强重组的可操作性。此外，随着半年报披露的结束，而三季度报告披露尚未开始，形成的业绩信息披露“真空期”再次淡化了业绩风险。日前，*ST渤海恢复上市，表现抢眼。随后其余10家暂停上市公司恢复前景也较为乐观。这些，都无形中创造了最易激活重组概念的市场氛围。我们认为，9月份中，以ST板块为特征的重组概念有望“见缝插针”，出现较好的表现。
新股得有新概念
对于今年新股上市后大多出现巨幅下跌的现象，很难定义是“超跌”还是上市初期定位较高。毕竟，今年上市的新股中，首日换手率均不高，充分说明今年新股不是关注的重点。这样，对于后期新股能否出现整体的“超跌”反弹，笔者认为具有较高的不确定性。不过，新股带来的一些新概念却值得特别关注。最为典型的是两只稀有的黄金概念股：山东黄金、中金黄金。8月份，中金黄金、山东黄金上市，首日分别较发行价上118%、124.04%；换手率分别达到66.39%、60.68%，均远远高于新股平均水平。显然，除黄金概念属市场稀缺资源外，行业面的持续向好更是影响黄金股持续走强的重要因素。我们认为，从中长期角度，上述两只黄金概念新股都值得关注。
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