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近期市场出现小幅下跌，成交量再度萎缩，科技股、深圳本地股纷纷加入跳水行列。前期一直保持强势的深成指已经跌破年线，大盘短期趋势仍不容乐观。
从资金面看，近期国家外汇管理局可能收紧QFII的投资额度，这主要缘于人民币的升值预期与宏观调空之间的差异，在大量国外游资疯狂进入的背景下，防止“热钱”通过合法形式涌入资本市场。四大国有商业银行总行也向分支机构发出了通知，停止向银行间同业资
金拆借市场拆放。央行本周将发行两期央行票据，发行期限分别为三个月和六个月，发行量各为150亿元和100亿元，表明继存款准备金率上调之后银根成逐步收紧趋势。券商受托投资管理业务规范化，资金上限为1亿元，并有净资本5亿元的门槛，想以此办法出台来将大盘拉出泥潭看来也力不从心了。
近期扩容的压力依然很大，万科A、金牛实业、韶钢松山、中远航运等多家上司公司提出发行可转债计划，华厦银行上市，以及市场预期的长江电力大盘股的即将发行等。这些都是近期市场的重大压力，也是影响近阶段大盘走强的主要因素。不过，华夏银行上市如果能够平稳登陆，也能够起到稳定整个金融股跌势，进而起到带动大盘走强的作用。从市场的普遍预期结果来看，华夏银行首日上市定位在8.00元以下比较理想，这样才能有带动整个金融股板块乃至拉动整个次新股板块走强的能力。
从技术面看，深成指已经跌破年线。上证指数最近一次跌破年线的时间是7月18日，当时的点位在1532点，到目前为止，已经又震荡下跌了近两个月，指数也下跌了100点余，作为深成指和深市B指，目前的头部已经成功构筑，未来的走势将是采取何种方式下跌，从而脱离头部区域，因此这方面的风险不可谓不大；二是市场又出现了深市的跳水个股健特生物，这已经是今年深市继世纪中天、正虹科技、百科药业和徐工科技后的第五只跳水明星，而每一只跳水明星都将对股指的阶段性走势产生明显的影响。笔者认为，目前市场空方优势明显，大盘要走好目前必须依赖大盘股，而大盘股的上涨又必须依靠市场量能的放大，而这也是比较困难的局面，
从盘面看，重组、问题股再次成为热点；前两天短线活跃的酒店、旅游、商业股出现分化，盘中热点炒作再现无序状态；近期，中国石化、南方航空两只指标股经常受到刻意打压，从而带动蓝筹股整体走弱；空方主力再次向B股发动进攻，B股市场快速下跌带动A股的下滑，从而来进一步打击A股投资者的信心。
综上所述，在资金面、基本面、技术面的压力下，大盘短期内仍将在下降通道内运行。特别是深成指跌破年线应是值得投资者警惕的信号。
亚洲证券彭蕴亮
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