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昨日，南方航空、中金黄金等刚上市不久的次新股领跌大盘，作为增量资金的代表大幅调整对市场人气再次造成严重的打击，虽然指数仍然没有呈现加速大跌，但对市场的杀伤力是显而易见的。
上证指数自1406点反弹以来，惟一具备板块性特征的人气品种就是次新股，航天信息的连续涨停以及两只黄金股的良好表现吸引了不少的新增资金。昨日的领跌是否意味着板块
性行情的结束呢？
近两三个月上市的新股正处于大盘调整阶段，上市后平均定位水平不高，但数量却不算少，容易形成板块性群体吸引中长线资金关注，此情况与“6·24”行情发动前的中海发展、山东基建，以及年初1311点行情发动时的中国联通、中信证券有极其相似之处。历来在多空分歧非常明显的缩量区域，新增资金都是有备而来，既然市场上存在着严重的分歧，就给了大资金运作的机会，因为建仓完成之后，不用市场主力耗费过多精力，市场自身会完成震仓过程，为后续的运作打好基础。
技术面观察，无论是前期的龙头航天信息，还是昨日的领跌品种南方航空，或者一直温和表现的中金黄金和山东黄金，其共同的特征就是到目前为止仍然在上市首日巨量换手区域的上方运行，而且在最高点位附近并没有明显的量能堆积情况出现。再结合当前整个大盘的人气氛围分析，很难让介入其中的资金顺利出逃，市场主力借助人气的极度涣散反复震仓洗盘的概率较大。近期，指标股、蓝筹股、科技股、次新股轮番杀跌，再配合消息面扩容压力不断对市场造成的负面影响，指数却并没有出现想象中的大幅下跌，说明整个市场连续性下跌的动力较为有限。
笔者认为，无论从市场的外围环境，还是从市场主力的平均成本分析，次新股下跌属于主动性回调的可能性更大一些，操作上应该冷静对待，不要盲目杀跌，相反，可以逢低重点关注。
江南证券 李刚
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