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昨日，沪深Ａ股继续呈下挫走势，上证指数已将上一周的反弹成果全部吞噬，再度向1400点靠近，投资者的持股信心进一步受到考验。从盘中的热点来看，前期反弹过程中走势最强的次新股出现大幅回落，对市场人气产生明显影响，虽然少量个股仍有较好的表现，但明显势单力孤，短线涨幅较大的个股均出现不同程度的回落走势。本周五，华夏银行的上市仍给股市带来较大的不确定性。
从近日市场的交易状况分析，上周大盘出现快速反弹，周末又明显回落，市场成交量虽有放大，本周初却再度萎缩，反弹过程表现得来去匆匆。从市场热点的表现来看，大盘的反弹得益于新股、科技股和商业股的活跃，但基金重仓持有的五大蓝筹股板块并无好的表现，表明目前市况下不同机构资金对大盘的认识存在明显的分歧。从操作手法看，个股的拉升速度较快，热点转换频繁，更像是游资短线炒作的风格和部分机构自救性质的反弹操作。市场认识到这一点之后，短线跟风的热情很快下降。在目前股市中，资产净值占流通市值近15％的证券投资基金没有实质性地参与反弹操作，大盘蓝筹股不予以配合，则股指势必难有好的表现，市场短线看好后市的激情也难以持久。从此次上证指数接近1400点产生的反弹和年初大盘从1311点的上攻相比较来看，是否有蓝筹股参与行情的演变很大程度上决定了股指波动空间的大小和人气聚集的程度。
从基本面的状况分析，近日中国证监会、国资委联合发布了《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》。由于历史原因，中国的上市公司独立性较差，改制工作进行得不彻底，与控股股东之间存在千丝万缕的联系，很容易受制于控股股东和关联方股东，不少公司最终成为大股东的“提款机”。资金被大股东占用，造成上市公司资产质量低下，流通股东的权益难以保障。这一《通知》的出台无疑是管理层下决心清理上市公司存在的相关问题、确保股东利益的重大举措，对于市场是中长期的利好。短期来看，由于清理这些问题时会有许多潜在的隐患暴露出来，相关信息会公布于众，对部分上市公司的股价还会产生相应的短期影响。
从资金角度看，近期由于央行调高商业银行的存款准备金率，导致市场资金偏紧，国债和企业债的价格明显回落，收益率上升，中期回购利率也大幅升高。股市由于新股发行节奏较快，华夏银行本周五上市，长江电力也即将发行，对资金面的需求较大，因此短线来看，市场资金尚不充裕，股市走强的条件还不成熟，投资者尚需一段时间耐心等待。
从技术角度看，继上周五大盘回落之后，本周前两个交易日上证指数继续小幅回落，成交量呈萎缩之势，弱势特征再度显现。大盘未能摆脱均线系统的束缚，5日均线已经掉头向下，中期均线仍保持空头排列格局，对股指构成明显的压制。短线技术指标在反弹过程中得到修复后，有再度走弱的迹象，因此大盘短线仍存在进一步下探1400点支撑的可能性。海通证券李汝明
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