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深沪市场在明朗了华夏银行本周五上市，以及长江电力即将发行的消息后立即终止了反弹，出现了连续四日的下跌，日Ｋ线出现四阴，将9月1日的反弹几乎全部蚀尽。显然，华夏银行上市和长江电力发行可能给市场带来中线的影响。
首先，从目前看新股首日升幅越来越低同时还出现了大盘股溢价、中盘股折价的趋势。南方航空、中金黄金等近期大盘股的首日涨幅远超过了平均水平，所以，华夏银行上
市的开盘价将可能在一个较低的水平。但值得注意的是华夏银行与中金黄金、南方航空等大盘股不同华夏银行所处的银行业正处在风头浪尖上不少媒体刊登了对银行业业绩不佳的预期再加上央行调整存款准备金率等诸多因素使得市场对银行股存在着诸多疑虑。而招商银行、深发展、浦发银行、民生银行等个股的持续阴调走势更加强化了市场的这一预期，如此走势可能会冲淡大盘新股首日溢价的走势新特征。那么，我们认为华夏银行可能会按照银行股平均30倍的市盈率确定其首日开盘价。
据预测华夏银行2003年有望达到每股收益0．24元至0．26元。这样华夏银行的首日开盘价大致在7．2元至7．8元之间较发行价5．6元的升幅在28．57％至39．28％。这与当前新股首日平均升幅水平差不多华夏银行能够实现低调上市。这样的话，将有利于大盘的稳定或带动大盘的反弹。同时，我们相信，市场参与各方也希望华夏银行能够低开高走就像当初中信证券和皖通高速一样。从目前市场的整体情况和银行股主动回调拉近价值中枢看，华夏银行上市不会像从前那样压抑市场反而有可能会提升市场的价值重心。
而目前关于长江电力发行的消息版本较多，比如发行时间、发行方式等。但有两点应该可以肯定：一是长江电力发行吸纳市场100亿元资金给市场的短线压力是不可避免的，估计给市场带来的压力不会太大，市场投资者大可不必惊慌失措。二是越早明朗对市场越好，毕竟市场普遍认为其可能是目前制约大盘上行的最后一个利空消息。笔者相信，随着消息日趋明朗，大盘应有机会反弹了。
万联证券 向进
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