国盛证券：短线抵抗 意在换档下跌

　　付绍云/国盛证券

　　周二上午大盘继续弱势整理，成交量萎缩。虽然股指跌幅不大，但是潜在的调整压力不可小视，笔者认为大盘周末有可能出现加速下行走势。原因有以下几点：

　　首先，消息面偏淡，本周央行公开市场操作变脸，不在进行逆回购，同时还将发行25 0亿元票据，用来回笼资金，使市场资金面趋紧。另外一家资信评级机构对中国160家具有代表性的上市公司进行了资信评级，认为中国上市公司信用状况堪忧，这也进一步降低投资者参与市场反弹的兴趣；

　　其次，沉重地新股扩容压力仍然是导致大盘重心逐步下移地重要因素，华夏银行的上市，长江电力等大盘股地发行预案，都将对市场企稳形成拖累；

　　第三，从时间窗口而言，下半年套现压力较大，盘中不断有止损套现盘离场，阻碍了大盘反弹，而9月份的行情历年来都是一个反弹遇阻回落的态势，特别是对于国庆长假的到来，部分机构投资者，为了规避市场中的各种不确定因素，都会采取且战且退的减仓操作策略，这也促使了大盘继续弱势回调；

　　第四，从技术面分析，经过8月底9月初的短暂反弹，超卖的技术指标得到修复，大盘技术反弹的要求已经不存在。而短线大盘遇阻回落，已经再度跌破5日10日均线，周K线也有换档下跌的趋向，技术上的空头特征明显，不利于多头再度反攻；

　　第五，我们有必要再度对周五华夏银行的上市表现的不确定性进行预测，笔者认为华夏银行周五上市很有可能高开低走或低开低走，将拖累金融股再度破位下行，从而促使大盘进一步走低，1400点整数关在周末仍将面临严峻考验；

　　第六，从近日盘面看，盘中个股表现是一天不如一天，今天上午仅有医药股和部分ST股表现尚强，但涨幅普遍不大，市场可操作性很低，而以此相反，近期市场反弹中的强势品种例如上海九百，中国卫星，上海贝岭，龙头股份却出现了冲高回落大幅走弱的行情，另外还出现高台跳水的股票，如健特生物等，这意味着大盘已经走弱，部分短线主力采取了逢高见好就收的短线套利策略，而不是恋战。

　　综上所述，短线大盘继续以弱势回调行情为主基调，如果出现小反弹或收小阳线，这很正常，但应看为是抵抗下跌性小阳线，是换档下跌的征兆，大盘短期有继续向下考验1400点的要求，为此投资者操作上仍需控制仓位，观望为宜。

　　(国盛证券)