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张炜/一德证券
早盘沪市综指探底回升，目前仍是带有下影线的一条小阴线。虽然前期涨幅居前的南京新百出现了回落走势，但是商业股整体板块中仍有部分股票涨幅居前。从两市分类股指的形态上看，沪市的商业板块和深市的批零指数都走出了放量上扬的走势，所以预计该板块的行情仍有持续的可能。除了商业股表现突出外，次新股板块中的部分股票例如双良股份、黑
牡丹也表现出一定的强势特征。由此可见，在大机构的资金集中之后，场内小型资金的命中方向仍然是超跌反弹概念的个股。这一特征有可能贯穿今年全年的行情。
在超跌反弹的行情中，我们能够看到很明显的三次资金脉络：年初整体市场处于超跌状态，场外的机构资金选择了低价大盘蓝筹股作为介入的对象，并且一举发动了年初的行情；在4月份行情回落之后，下跌三年的科技股板块作为新的超跌反弹股票代表异军突起，在股指波动中发挥了重要的支撑作用。而当行情正式走弱之后，次新股和商贸类股票成为盘中新的热点。尽管每次在股指下跌到关键点位的时候，市场总会出现增量资金，并且出现新的领涨板块，但是从上面提到的现象可以明显看出，增量资金入市的规模逐渐萎缩，而且投资的方向也日益分散。在大盘积弱的前提下，小规模资金的作战也许会带来个股的行情，例如前期南京新百等股票的行情，但是最终仍会是一木难支的结果。由于盘中还存在活跃的资金，从某种意义上说，大盘上没有到达真正的底部，所以投资者仍应保持较低的仓位；目前参与市场的难度正在增加，故而大盘在缺乏资金的前提下，仍会继续下探。
(一德证券)
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