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近期大盘出现破位下行，成交量也出现明显放大，放量破位的形态相当明显。从政策面、基本面、技术面看，目前大盘仍然处于下降通道当中，投资者操作上仍须谨慎。
政策面利空因素没有得到明显改观，其中银监会部署商业银行监管重点，近期紧盯房地产和汽车信贷的消息对相关板块产生了十分不利的影响，而市场传闻《国债开放式回购业务管理办法》将出台，这个方案对券商来说应该是个利空消息。近期出台的政策在市场的资
金层面上构成了很大的压力，如券商峰会强调的“三条铁律”、央行5号令、准备金上调，以及市场传闻的《国债开放式回购业务管理办法》、从一系列政策变化上看，这些政策都从不同角度对市场资金进行围剿。在扩容节奏不变情况下，供求失衡只能导致市场重心下移。同时，央行行长周小川近日表示，自去年11月出台QFII后，近年来一直在积极研究QDII政策，能不能近期实现，还要看大家讨论的结果。周行长的此番讲话其实透露了一个重要信息：不排除QDII近期有实现的可能。因为讨论的结果不外乎两种，要么近期推出，要么近期不推出。这些利空无一不制约着中线资金的入市欲望。
从盘面看，近期市场的下跌实际上是由主流热点的下跌引致的，昨日的领跌热点实际上是汽车股和科技股，汽车股中，上海汽车起到了引领下跌的作用，而在科技股中，中兴通讯等个股也出现了较明显的对反弹形态的破坏。实际上，当市场本周一反弹之后，主流热点就出现了一定程度的回落，其一，汽车股连续调整，对市场产生明显的负面影响。而银行股和港口运输等板块的个股表现则更为疲弱。其二，市场的成交量一直处于温和的水平，而且成交量没有出现明显的放大。上述情况说明，主流热点本次走强的性质值得关注，本次主流热点的走势是短线的反弹，还是就此探底回升。从当前的走势看，昨日的调整已经使得主流热点的走势出现了较大的不确定性，因此，目前还难以确定主流热点会就此探底回升。即便本次只是技术性反弹，也可以肯定主流热点也已经进入相对低位区域。
从技术上看，股指连续几日无法向上突破20日均线之后，周五再度选择向下回落寻求支撑，近期超跌反弹行情宣告结束，同时各均线系统已宣告失守，短期有继续寻低的迹象。操作上出于风险考虑，建议投资者保持观望的策略为宜。同时，上周五股指破5日和10日均线后收出中阴，技术上有展开二次探底的要求。1430点的失守，使沪指1410-1425点附近成为重要的技术性支撑位。
综上所述，大盘整体仍然处于弱势当中，投资者以谨慎操作为宜。个股方面，可关注逆市走强的个股，如600312平高电气等，待其回落后适当留意。
亚洲证券彭蕴亮
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