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回顾一周以来的大盘走势，可以明显看到盘面的活跃程度较前期有根本的不同，而且短线热点的持续也有所增强，惟一困扰投资者的最大问题就是指数的涨幅有限，没有能够很好地吸引增量资金持续不断地进场，尤其是上周五，次新股、科技股以及蓝筹股的盘中大幅调整再次沉重打击了刚刚有所恢复的市场人气。从技术面观察，次新股和科技股暂可认为是正常的回调整理，而以上海汽车、中兴通讯等为首的蓝筹股放量下跌应该怎样解释呢？
在整个国民经济高速增长的过程中，汽车、钢铁、能源等行业的整体利润水平出现了持续大幅增长态势，也正是在这样的宏观背景之下，蓝筹板块近两年的涨幅也非常可观，尤其是今年上半年受到了市场的全面追捧。尽管当前由于部分行业产品价格有所回落，但是整体的发展仍然维持增长趋势。因此，笔者认为，由投资基金等管理层重点扶持的机构投资者不会轻易结束战略性投资行为，该板块还应该有一定的中短线机会，大方向上投资者不要过于悲观。
上证指数自1406点反弹以来，次新股和部分超跌品种对市场人气的带动作用还是非常明显的，而蓝筹指标股一直充当跟风补涨的角色，甚至有刻意压盘的行为，表现在指数上就是涨幅较为有限，特别是上周五，一向表现较为抗跌的上海汽车、中兴通讯等前期龙头突然放量下跌，带领相关板块个股再次掉头向下，造成指数单边下跌之势。历来一个波段性底部的构造都有一定的反复，而人气的逐步活跃先于指数的大幅上涨是非常正常的，其实年初表现强势的五大板块中已经有相当多的品种跌至启动的平台区域附近，再继续大幅下跌的动力非常有限，而通过前期抗跌的龙头品种向下打压有很重的诱空嫌疑。
综合来看，此次反弹以来的成交量暂时未能达到重新启动蓝筹板块的水平，但Ｋ线组合当前仍然显示多方占优，操作上建议不要盲目杀跌，一旦大盘再次企稳反弹，将成功构筑1450点以下的小双底形态。
江南证券 李刚
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