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深沪股市周一在券商发债的利好刺激下大幅反弹，周五又在QDII可能近期推出的利空打压下回落，新股、商业股为首的超跌股反弹行情成为市场主要热点，而基金重仓股的调整压力成为制约了大盘反弹的主要阻力。在周K线上两市大盘都收出了较长上影线，显示反弹遭受较大的抛盘压制，大盘的筑底行情还没有结束。
从本周热点表现来看，反弹行情的重要特点是以超跌板块反弹为主，热点转换较快。
形成这一走势特点的重要原因是在大盘低位时吸纳介入的新资金大多选择了避开基金重仓股，在超跌个股上重新开辟战场进行炒作的策略，新资金的代表是社保基金，几乎没有介入任何上半年的热门股。虽然这些新的市场热点都很难得到市场较高的认同，但不可否认的是这些个股大多处于持续下跌以后的低位，股价下跌的风险较小，市场的抛盘较轻，介入其中的资金处于进可攻、退可守的有利处境，避免了介入汽车股等前期热门股上下两难的尴尬。
与超跌股反弹形成鲜明反差的是两市的基金重仓股，这些个股周一反弹较弱，随后就很快走软，周五再度成为大盘下跌的领跌板块，其中银行股周五纷纷创出近期的新低，前期股价抗跌的上海汽车出现较大跌幅，都反映出近期制约大盘走强的主要因素是基金重仓股的调整压力。科技股方面仍然维持宽幅震荡，逐渐盘升的走势，在反弹行情中清华同方、上海贝岭为首的部分科技股大幅上涨对大盘走强形成较大的推动，但在下跌时科技股回落的幅度同样拖累了大盘。
作为超跌股，初始阶段有限的反弹动能是不足以带动大盘的，因此新入市的资金更多地采取短线操作的策略，导致了热点切换较快，任何热点都不持续的短线行情。但从大盘走势来看，周五两市大盘的重新回落，更重要的原因是QDII的最新信息打乱了市场对政策走势的预测，投资者不清楚的是，一方面在央行的金融监管方面还有多少利空因素有待消化，另一方面直接监管的证监会为了稳定股市和活跃市场可打的牌还有多少。如果为了防范金融风险和化解人民币升值压力营造出来的政策环境不利于证券市场的重新走强，也许投资者除了观望别无选择。
就趋势而言，本周五的回落意味着大盘的探底筑底行情还没有结束，因此短线看，下周股指将继续探底走势，上证综指的1400点和深成指的年线都会受到考验。在探底过程没有结束之前投资者还是以谨慎观望为主。而在市场热点方面，我们认为在这一短线行情中，有明显的资金介入股价处于低位的个股和板块，寻找中线炒作的机会。由于新资金在部分板块上有较为积极的建仓行为，为这些板块和个股中线走强奠定了基础，因此后市值得重点关注。
操作上投资者应从中线角度重点关注那些筑底较为充分、低位放量的个股，个股推荐东阿阿胶(000423)：华润集团的增资控股将对公司长远发展构成实质性的利好支持。目前股价仍处低位，后市可积极关注。(国信证券肖建军)
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