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本周两市大盘先扬后抑，出现了冲高回落的走势。周初大盘在券商发债利好消息的刺激下出现了强劲反弹，但由于投资者普遍预期大盘股的发行，特别是华夏银行即将上市、长江电力的发行也箭在弦上仍将对股指有较大压力，而大盘在经过连续四个多月的下跌后，市场的做空动能已大大减弱，多空双方在沪综指1400点上方谁都无心恋战，导致大盘出现窄幅震荡下行整理的走势。由于中国经济的持续增长态势仍在延续，上市公司的基本面也继续向好，影响中国股市的基石并没有发生改变，虽然大盘短期内还有震荡探底的要求，如果股指继
续下跌将极有能探出一个中长期底部。
首先，从4月份大盘见到1649点的高点调整以来，制约股指反弹的一个最重要的因素就是市场资金的紧缺，这中间央行对房地产市场的整顿、央行对商业银行表外业务的大检察，央行提高银行存款准备金率都多多少少的对市场有一些负面影响，这些影响的结果就是以股指的连续下跌为代价的。但我们也应该清楚的看到，从去年下半年以来基金特别是开放式基金的发行明显提速，目前国内开放式基金首发规模已突破1000亿份，达到1013.57亿份，实际份额首次超过封闭式基金，在短短的不到一年半的时间里能有如此的规模，在中国股市也算是一次跨越。在基金等机构投资者逐步主导行情发展的大背景下，开放式基金的加速发行对股指的支撑作用非常明显。虽然新发行的基金一般情况下建仓都需要一个过程，也就决定大盘的中长期底部需要反复夯实，但我们仍然坚信，随着社保基金、新增开放式基金、QFII资金建仓的完毕，大盘的中长期底部也将呼之欲出。
其次，从个股的走势上分析，我们一直认为上半年引领大盘反弹的五大板块是目前中国最有投资价值的上市公司，也是中国股市的核心。当然，随着大盘股特别是超级大盘股逐步进入中国证券市场也将对股指起到较强的稳定作用，但由于上半年五大板块中的个股分别是各大行业的领军品种，许多个股目前的市盈率仍然偏低，如钢铁板块整体市盈率也就是20多倍，汽车板块的市盈率也是20多倍，如果站在两年以后看它们目前的股价，可能你会突然感觉到自已真是只缘生在此山中，所以投资者应从现在开始将更多的目光重新投向上半年的五大板块，后市大盘真正能够带领大盘反弹的还是这些个股，对于9月中下旬来讲银行股应引起投资者高度关注，同时也将是大盘反弹的一股重要力量。
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