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本周股指运行了先扬后抑的走势，周一受政策利好刺激，股指一度拉出一根27点左右的中阳线，成交量较前几个交易日放大，达到75亿，但好景不长，周五股指的下跌基本将周一的反弹成果吞没。本周股指反弹过程中多头小心谨慎，后几个交易日成交步步萎缩，原因是多头攻击中途阻力重重：30日均线在1456点，对股指的压制作用已在本周有所体现；而连结1649点和1582点所形成的下降趋势线大致就在1480点，此线的压力作用较大，并在不断向下移 动，多头的上攻可谓披荆斩棘，路途艰险。多头在上攻中将面临如此重重压力，在目前弱
势格局下自然力不从心。
从量能和股指运行的关系看，股指自1649点以来共经历了两次反弹。第一次发生在4月28日，股指从1473点反弹至1582点，上涨了109点，共历时18个交易日，经过计算可以得出期间日均成交量为135亿。第二次反弹发生在7月2日，股指从1477点反弹至1540点，上涨了63点，历时12个交易日，期间日成交量为67亿。通过对比可以得出第二次反弹的日均成交量较第一次出现了大幅萎缩，将近萎缩一半。与此相对应指数的涨幅也明显缩小，从109点缩小至63点，缩减43%。而本周市场成交量并未见明显放大迹象，市场日均成交量仅70亿左右。因此，目前的市场成交量尚不足以支撑股指在此见底反转。
从浪形分析，1311点到1649点上升338点，走完了上升第一浪，历时66个交易日。股指在上半年走完上升浪后，1649点至今的回调基本运行了调整浪格局。C1浪从1649点调整到1487点，C2浪展开反弹，从1487点反弹至1582点，C3浪再次调整从1582点回调至1477点，接着展开C4浪的反弹，股指由1477点反弹至1540点结束，之后股指展开了杀伤力最大的C5浪调整，从1540点至今的回调仍处C5浪调整中，由于本周的反弹未能突破1480点的压力位，使得C5浪的调整可能会延续。
从形态理论分析，如果将2245点作为重要的关键点，作一扇面，其中三条阻力线技术上意义较大。第一条是2245点与1776点的连线，此线已于去年3月份被多方突破。第二条阻力线是2245点与1670点的连线，2002年的“6.24”行情已将此线突破。第三条阻力线是2245点与1696点连线，以上三条线构成一扇形。一般而言，多方向上三次突破阻力后，应有象样的中级行情产生。第三条阻力线已于2003年2、3月份被逐步消化，不过根据突破后需要确认的规则，股指应回探确认突破的有效性。6月份、7月份及8月份的回调就是对突破第三条阻力线的一种缓缓确认过程，9月份股指仍将进一步延续着这一步代，回试第三条阻力线的支撑。大盘自2245点头部以来周k线组合可以发现，空方能量逐渐走向衰弱，多方的几次反攻取得了一定的成效，目前主要是时间周期尚未成熟。如果9月份象我们预期的那样1480点将成为反弹的重要压力位，则此波反弹过后还将有一波回调。不过，如果股指在下周快速见到1400点下方，则要谨防空头“陷阱”。
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