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彭蕴亮:房地产板块存在短线机会

http://finance.sina.com.cn 2003年09月05日 10:50 新浪财经

  近期大盘出现窄幅震荡,成交量也有所缩小,在这种情况下,房地产板块异军突起,外高桥昨日开盘便迅速涨停,带动厦门建发、天伦置业、深长城等纷纷上扬。房地产板块缘何走强?后市机会何在?

  一、业绩稳健增长

  从半年报业绩来看,房地产行业上市公司业绩出现了稳健增长的态势,统计范围内的46家公司平均每股收益为0.059元,较去年同期显著提高13%。其中金融街半年报每股收益为0.43元,净资产收益率为12.43%,是目前全行业业绩最好的公司。

  据权威部门上半年统计资料显示,上半年,全国房地产开发投资和资金来源继续保持30%以上的增长速度;土地供应量明显增加;商品房销售快速增长,商品房平均销售价格高于去年同期。全国购置土地面积、房地产开发到位资金均呈上升趋势。基本面的提升为房地产板块行情打下了坚实的基础。

  二、政策影响有限

  今年6月13日人民银行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》,要求加强房地产开发贷款管理、引导规范贷款投向;严格控制土地储备贷款的发放;规范建筑施工企业流动资金贷款用途;加强个人住房贷款管理等。由于实施时间较短,对房地产板块影响不大。中报显示,房地产板块亏损公司数目从去年同期的11家减少到今年上半年的9家。而且每股业绩亏损程度均未超过6分钱,不存在巨亏或者是财务方面有严重问题的公司。

  这主要是因为去年中期亏损的多数公司大都进行了积极的资产重组,业绩明显提高。如恒大地产与广州市恒大房地产开发有限公司进行了资产置换,半年报显示,上半年公司主营业务收入12146万元,净利润4697万元,每股收益高达0.30元,而去年该股中期业绩为-0.053元。

  三、品牌优势明显

  从房地产板块内部分析,全行业结构性差异依然十分明显。动态市盈率显示,目前房地产行业上市公司平均市盈率高达116.7倍,大大高于市场平均市盈率水平,因此,未来业绩必然将出现分化。

  从中期看,从事中低档住宅和经济适用房业务的上市公司将从行业调整中获益,如天鸿宝业、万科、中远发展等。相反,主推别墅、高档商品房的公司业绩会受到一定的影响。就目前而言,房地产发展速度将在内外力的共同作用下,在未来会逐步减缓,但行业调整更多的将体现在结构调整上。

  就上市公司而言,房地产业经过近几年来的发展之后,品牌效应开始显现,万科、金地等品牌的房价就会比其他品牌的房价要高出许多,由此也使得房地产市场由过去的土地之争过渡到资金与品牌之争,因此,房地产行业的一些绩优股将会在未来的市场竞争中占据较大优势。

  四、机构悄然建仓

  仔细对比半年报和第一季度报告中的机构持股可以发现,不少实力机构已经悄然增仓房地产板块。如东吴证券通过二级市场大量买入外高桥的流通A股,目前持股已达131万股以上,位居第四大股东。光大证券和基金景阳悄然建仓深宝恒,分别成为其第四和第七大股东,买入时间就在今年3月到6月之间,目前价位应该与其成本相差不远。而一向以稳健著称的社保基金也相中了房地产板块,全国社保基金107组合已经建仓天房发展,而在该股的十大股东当中也发现了华泰证券的身影。历史数据显示,机构大举增仓的个股,其后市抗跌性较强。目前,随着基本面的逐步好转,房地产行业上市公司面临较大的机遇,部分龙头型个股将有望获得高速增长,短线具有较大投资机会。由于目前大盘走势并不明朗,短线投资者不可追高,而要等待大盘企稳之后再介入。

        亚洲证券彭蕴亮






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