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近期大盘出现窄幅震荡，成交量也有所缩小，在这种情况下，房地产板块异军突起，外高桥昨日开盘便迅速涨停，带动厦门建发、天伦置业、深长城等纷纷上扬。房地产板块缘何走强？后市机会何在？
一、业绩稳健增长
从半年报业绩来看，房地产行业上市公司业绩出现了稳健增长的态势，统计范围内的46家公司平均每股收益为0.059元，较去年同期显著提高13%。其中金融街半年报每股收益为0.43元，净资产收益率为12.43%，是目前全行业业绩最好的公司。
据权威部门上半年统计资料显示，上半年，全国房地产开发投资和资金来源继续保持30%以上的增长速度；土地供应量明显增加；商品房销售快速增长，商品房平均销售价格高于去年同期。全国购置土地面积、房地产开发到位资金均呈上升趋势。基本面的提升为房地产板块行情打下了坚实的基础。
二、政策影响有限
今年6月13日人民银行发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，要求加强房地产开发贷款管理、引导规范贷款投向；严格控制土地储备贷款的发放；规范建筑施工企业流动资金贷款用途；加强个人住房贷款管理等。由于实施时间较短，对房地产板块影响不大。中报显示，房地产板块亏损公司数目从去年同期的11家减少到今年上半年的9家。而且每股业绩亏损程度均未超过6分钱，不存在巨亏或者是财务方面有严重问题的公司。
这主要是因为去年中期亏损的多数公司大都进行了积极的资产重组，业绩明显提高。如恒大地产与广州市恒大房地产开发有限公司进行了资产置换，半年报显示，上半年公司主营业务收入12146万元，净利润4697万元，每股收益高达0.30元，而去年该股中期业绩为-0.053元。
三、品牌优势明显
从房地产板块内部分析，全行业结构性差异依然十分明显。动态市盈率显示，目前房地产行业上市公司平均市盈率高达116.7倍，大大高于市场平均市盈率水平，因此，未来业绩必然将出现分化。
从中期看，从事中低档住宅和经济适用房业务的上市公司将从行业调整中获益，如天鸿宝业、万科、中远发展等。相反，主推别墅、高档商品房的公司业绩会受到一定的影响。就目前而言，房地产发展速度将在内外力的共同作用下，在未来会逐步减缓，但行业调整更多的将体现在结构调整上。
就上市公司而言，房地产业经过近几年来的发展之后，品牌效应开始显现，万科、金地等品牌的房价就会比其他品牌的房价要高出许多，由此也使得房地产市场由过去的土地之争过渡到资金与品牌之争，因此，房地产行业的一些绩优股将会在未来的市场竞争中占据较大优势。
四、机构悄然建仓
仔细对比半年报和第一季度报告中的机构持股可以发现，不少实力机构已经悄然增仓房地产板块。如东吴证券通过二级市场大量买入外高桥的流通A股，目前持股已达131万股以上，位居第四大股东。光大证券和基金景阳悄然建仓深宝恒，分别成为其第四和第七大股东，买入时间就在今年3月到6月之间，目前价位应该与其成本相差不远。而一向以稳健著称的社保基金也相中了房地产板块，全国社保基金107组合已经建仓天房发展，而在该股的十大股东当中也发现了华泰证券的身影。历史数据显示，机构大举增仓的个股，其后市抗跌性较强。目前，随着基本面的逐步好转，房地产行业上市公司面临较大的机遇，部分龙头型个股将有望获得高速增长，短线具有较大投资机会。由于目前大盘走势并不明朗，短线投资者不可追高，而要等待大盘企稳之后再介入。
亚洲证券彭蕴亮
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