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亚洲证券 彭蕴亮
近期深沪股指继续呈现出横盘振荡的走势，从日K线上看，大盘形成了一根长阳之后三颗高位十字星的组合，而量能上则逐步出现萎缩。
政策面利空因素依然十分明显，权威证券媒体报道，央行行长周小川近日说，自去年
11月出台QFII后，近年来一直在积极研究QDII政策，能不能近期实现，还要看大家讨论的结果。周行长的此番讲话其实透露了一个重要信息：不排除QDII近期有实现的可能。因为讨论的结果不外乎两种，要么近期推出，要么近期不推出。近期港股连续上涨，各路资金正不断涌入，大家都在期待QDII这一港股的大利好，应该不是空穴来风。在QDII这一A股大利空未明朗之际，沪深两市没有产生大行情的可能。可以说，QDII已成为牵引股市下行的重要因素。除了QDII，还有二板问题，国有股流通问题就更不必说，这些大利空，无一不制约着中线资金的入市欲望。所以目前行情不是反转，只是反弹。
从盘面看，超跌股仍是市场炒作的主流，特别是一些中低价超跌股涨幅较大，抚顺特钢以涨停报收，沪市本地股中的外高桥、上海梅林、友谊股份等涨幅靠前，此外，老庄股公用科技、神龙发展、天香集团等也大涨5%以上，这恰好说明近期市场的特征仍属反弹。在近几日的行情中，中国联通、宝钢股份、招商银行等一些权重指标股一直按兵不动，对大盘的走势产生了一定的负面影响，也使得大盘难以有较大的上扬空间。
从技术面看，大盘连续3个交易日在1450点附近震荡整理，多空步入僵持状态，反弹行情亦显得犹豫不决。大盘短线尚有回调的可能，但1400点附近有一定的支撑作用。多方如果继续上攻，会受到以下几个方面的制约：第一，成交额虽然放大了，市场活跃度也提高了，但缺乏持续性热点；第二，近日表现较强的股票多属于超跌反弹行为，技术性修复的成份较多，一旦超跌状况得到缓解，多方将失去进攻的动力；第三，近期反弹缺乏主流品种，而一些指数权重较大的股票没有出现象样的反弹。因此就近期行情的性质而言，此波自1406点企稳后的上升行情不能视为反转，只作为对6月3日以后跌去176点的一种修正，应视为反弹。反弹行情不会一帆风顺，此轮反弹一波三折的可能性较大。短线30日均线构成小阻力，而1473点作为第一波下跌时的低点，反弹重回此点附近也会有压力，也就是短期内对弹升行情的期望值不宜过高。
综上所述，从基本面、技术面两方面观察，我们应看清目前行情的性质，同时也要对大盘后期走势保持一份清醒，不排除短线出现下跌的可能性。
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