北京证券：红K线显示反弹仍将延续

　　北京证券 吴琪

　　昨日股指前市逐级盘落，午市又逐级盘上，尾市从终点又回到起点，收出带有上下影线的小阳线。盘中个股表现活跃，继上海九百(600838)连续两个涨停掀起商业股狂潮之后，纺织股异军突起，上海三毛(600689)、龙头股份(600630)、天山纺织(000819)的涨停，带动了两市纺织股全线启动，其风头较商业股有过之而无不及，特别是沪市，由于有为数不少的 纺织类股票属上海本地股，在该类个股的持续走强下，上海本地股在沉寂许久之后，也出现了联动表现，江南重工(600072)、运盛实业(600767)、世贸股份(600832)、浦东金桥(600639)等也纷纷列于涨幅榜前列，盘口人气有所复苏，最终的阳线收盘，使多方再次获得了喘息机会，从而有望再度延续反弹走势。

　　首先，从宏观方面看，由于一些主要对证券市场造成负面影响的消息都已基本尘埃落定，市场对今后政策方面的良性预期开始抬头，有利于恢复市场信心。譬如前期导致大盘阴跌不止的央行5号令、存款准备金上提等相对偏空消息都已明了，短期内市场来自宏观调控方面的压力大大减轻，相反从央行5号令实施的的具体细则看，还是可以看到管理层充分考虑到了证券市场的实际情况，给予了一定的缓冲期限，实际上是表明了一种姿态，此外，管理层对一度颇有微词的QDII采取了更为慎重的态度，也使得市场对QDII押后产生预期。特别是《证券公司债券管理暂行办法》的出台以及证监会明确表示的正在研究进一步完善证券公司股票质押贷款办法和同业拆借等有关规定，更是让投资者对未来利好的陆续出台寄予了较高的期望，所有这些都有利于鼓舞市场信心。因此可以说，目前大盘正迎来一个宏观面相对宽松的好机会，有利于反弹延续。

　　其次，从盘口热点方面，短线资金表现活跃。这从昨日纺织股和前几日商业股的突出表现就可见一般。这两大板块的个股的共同之处在于：(1)属于元老级上市公司，大都有老庄盘踞其中；(2)盘子适中，业绩差强人意，有较强的重组欲望；(3)超跌，价位较低，普遍在5至7元之间。在上述三个特点下，往往容易产生以重组为题材的主力自救行情。

　　虽然是自救行情，但此轮超跌股的自救是在上交所力推用“定向增发”方式实施对上市公司的收购活动的背景下产生的。“定向增发”是指发行人将其证券主要出售给经其选择或批准的人士或主要供该等人士认购，意味着能有效的克服以往收购过程中的资金瓶颈，将取得上市公司控股权、向上市公司注入优质资产两个步骤合二为一。因此，这一方案给资产重组注入了新的活力，也为急于重组的上市公司增添了新的机遇。可见，重股风云再起并不是空穴来风之事，它的活跃，有利于凝聚市场人气，从而维持大盘弱势反弹格局。

　　第三，从K线组合形态看，昨日阳线的收出，使短期形态在5日均线和10日均线的金叉上方形成向上攻击形态，并且股指离重要压力区域还有一段距离，客观上有利于减轻反弹难度，从而促使股指短期内继续盘升。

　　以上分析可以看出，短期内股指的弱势反弹格局有望持续，之所以说是弱势，主要指：

　　一是量能缩减趋势并未得到有效扭转，大盘运行的客观环境虽然有所改观，但这只是股指上涨的必要条件而非充分条件，最终股指的上涨还是需要实实在在的资金推动，从这方面看，显然大级别反弹条件尚不具备。

　　二是重组股的炒作具有明显的自救痕迹，正在推广的“定向增发”只不过是又增加了一种重组方式，但这并不意味着最近表现突出的商业股、纺织股个个都开展了实质性重或取得了阶段性进展。该板块的活跃，有利于短线大盘的复苏，但基本不具备引领大盘深度反弹的领袖风范。而具有这一资质的数字电视板块，走势还显得相当犹豫，显然还未做好充当龙头板块的准备。

　　第三，扩容压力依然是市场的一块心病，如果管理层不能控制好扩容节奏，极有可能使反弹夭折。最后，股指从1406点布林线下跪反弹到目前的1448点一带，正好处在布林线中轨一带，尚未脱离弱势反弹区域。

　　综合而言，短线股指有望继续保持活跃，大盘维持震荡盘升的可能性较大，但对反弹高度要有比较清醒的认识，如果上述几个方面不能有效改变，则1488点一点就会面临空方强有力的阻击。