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银河证券深圳总部研究中心 王百炼
本周一，大盘展开了强劲的反弹行情，成交量也温和放大。虽然周二大市有所回调，但从市场走势和成交量分析，本次反弹应该似乎没有到位，如有成交量进一步配合和个股热点持续，后期仍有继续上攻的机会，预计应该攻到1500点附近才有可能再次调整。但如果没有持续走强的个股热点，本次反弹可能上不了上述点位，将会在1490点下方止步，然后继续
调整。至少，后市大盘应有再次巩固1400点支撑力度的要求。
先来看看本次反弹的性质。由于大盘仍旧在1310点到1750点这样一个大箱体内震荡，周一开始的反弹只是对今年4月16日自1649点持续下跌四个多月以来的一次短暂修正，而不是一个大级别的反弹行情的开始。本次反弹是下跌中继的一个短暂反弹，估计持续时间不会维持太长，在本次反弹完成以后仍将继续调整，这就决定了这种小级别的反弹时间和空间都相当有限。从反弹空间分析，一般而言这样的弱势反弹很难上攻到跌幅的50%位置，如反弹的幅度为自4月16日自1649点下跌到8月29日的1406点跌幅243点的0.382位置，则本次反弹的目标在1500点附近。而目前大盘的中长期均线依旧形成强力压制，30日均线在1460点附近，60日均线在1490点附近，120日半年线和250日年线在1510点附近，而且这些均线正在持续下跌当中，60日均线、120日半年线和250日年线很难突破，这样就决定了本次反弹的极限高度在1490点到1510点之间。
再看本次反弹发动的契机。一方面，券商发债的具体时间和操作规程已经正式敲定，初看起来似乎是给资金面上注入了重大利好，但其实券商发债数量相当有限，对整个市场的影响不会很大。而且，今年以来政策面的利好一直不断，但行情一直震荡调整，这说明市场本身的因素在起着决定性的作用。一个大级别的调整行情注定了市场只能以无量窄幅整理的趋势来完成，以时间的延长来换取下调空间的有限。一直以来，中国证券市场缺少的并不是资金，而是机会，市场有赚钱的机会就会有大量的资金蜂拥而入，这是被多次井喷行情反复证明了的事实。另一方面，本次反弹最大的功臣应该是航天信息，该股强劲推高带动了新股次新股板块的全面上涨，后期大盘的走势依旧取决于这些个股的走强。航天信息近三天涨幅已经达到了三成以上，另外有十多只新股涨幅在20%以上，而大盘上涨幅度仅3%，如此看来只有高科技板块全面走强才有可能推动指数继续强劲上扬，但目前来看这种可能性不大，不过个股进一步升温仍是可以期待的。后期反弹进一步延续是大有希望的。
不过，大盘要展开强劲反弹，突破1510点等所有重要压力位置，决定的因素依旧在大盘蓝筹股身上。如上半年汽车、钢铁、石化、金融等板块整体走好，推动指数从1311点反弹到了1649点，大盘涨幅为25.78%，而个股仅有两成上升，八成几乎没有上涨甚至下跌不断创出新低点，可见大盘蓝筹板块对指数的拉动作用是非常明显的。近期来看，大盘蓝筹股虽然没有明显的拉抬迹象，但汽车等板块短期调整基本到位，应不至于从反方向拖累大盘，中国石化和中国联通的稳健走势和中期业绩出现的大幅增长，反而有助于这一板块的反弹。蓝筹股的稳定，有利于个股行情的继续展开、不断升温和进一步扩散。
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