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长城证券金融研究所 徐文峰
昨日，两市大盘大幅走高，成交量再度超过100亿元，其中新股、次新股的全面走强对于激发人气起到了重要的作用，两市涨幅居前的个股绝大多数为新股、次新股。究竟是什么原因促使新股、次新股全线走强呢？
首先，由于前期市场走势较为低迷，管理层为减轻市场的压力，使得今年以来所发行的新股之中多数流通盘较小，而且发行市盈率基本按20倍发行。由于今年以来以证券投资基金为代表的机构投资者十分看重个股的业绩和流动性，因此上半年局部牛市中大盘蓝筹股表现活跃，而新股、次新股等却遭到主流机构的冷遇，不仅多数个股在上市后高开低走，累计跌幅较大，而且新股上市首日涨幅逐渐缩小，从而为日后积蓄了足够的投资机会。
其次，从新股、次新股的质地来看，除少数个股业绩不佳外，多数小盘新股、次新股业绩尚可，而且多数具备一定的成长性和题材，如航天信息每股收益高达2．72元（发行后摊薄每股收益2．01元）；中国黄金和山东黄金具备独特的黄金概念，而且国际市场金价不断上扬，有利于业绩的提升；在我国经济高速发展、用电紧张的大背景之下，作为电站锅炉行业龙头企业之一的华光股份具有良好的发展前景……众多良好的题材为新股、次新股板块的活跃奠定了良好的基础。
第三，从当前市场演变状况来看，前期的主流品种核心资产板块在经历了上半年的上涨之后，一方面涨幅过大，另一方面出现了机构高度交叉持股、流动性下降的被动局面，机构之间博弈的矛盾日益突出，影响了后续投资者介入的积极性。而从我国股市的历史来看，具有鲜明突出的板块轮动现象。因此，经过前期局部牛市阶段价值投资和流动性溢价之后，个股的“成长性溢价”有望在下一阶段得到充分的表现。
从近期盘面走势来看，尽管上证指数仍然存在下探1400点的可能性，但是下跌空间十分有限，目前盘面活跃度已大大提高，可操作性大大增强。作为股市新鲜血液的新股、次新股，在题材、成长性等方面具有独特的优势，值得投资者重点关注，积极介入。
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