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近期汽车板块的调整是大幅上涨后的合理回调。将在下月出台的汽车产业政策，也为汽车板块后续发展创造了条件。
虽然受到4月份SARS疫情的影响，今年以来我国汽车业在轿车高速增长的拉动下，总体仍保持了快速发展的势头。7月份当月汽车产销虽较上月有所回落，但是同比仍保持一个较高的增速。1-7月全国汽车产量242.13万辆，同比增长34.54%，销量237.28万辆，同比增长3
0.97%，产销率98%。预测全年汽车产量可达405万辆左右。同比增长25%。销量有望突破395万辆，同比增长超过20%。双双再创历史新高，产销率保持在97%以上。
在政策层面，酝酿已久的汽车产业政策有望在9月份出台。为适应我国加入WTO后新的市场环境，推动中国汽车业的健康有序持续发展，提高集中度，避免散乱和低水平重复建设的进一步扩大蔓延，新的产业政策重在激励企业提高自主产品开发能力和技术创新能力，鼓励企业积极开发具有自主知识产权的产品并实施品牌经营战略。同时，将健全汽车业法制化管理体系，促进汽车业与相关产业乃至整个社会的协调发展。由于不能再设立国产化比例指标，因此依据新的产业政策，今后将对依赖散件组装牟利的企业进行严格限制，以进口散件装车构成整车的要按整车缴纳关税。各地建新的汽车企业的门槛将被进一步抬高，同时为了避免知识产权之争，对于企业新产品的技术来源将进行审查。
鉴于目前我国汽车业生产主要集中在14家企业或企业集团，盈利的93%以上由以一汽、东风和上汽为主的三大汽车集团实现，因此新的产业政策的出台对以三大集团为代表的、以3+6格局存在的国内主流汽车制造企业是一个实质性的利好，将有利于他们持续、健康、稳定的发展。
目前汽车板块继续处于回调之中，从历史的情况分析，在大幅度上涨之后的适当回调，有利于今后汽车板块的再度走强。因此，只要整个汽车行业的基本面依然向好，相关上市公司的业绩持续稳定增长，投资者就可以也应该继续看好汽车板块，同时利用回调主动调整持股结构积极操作。考虑到汽车产业政策即将出台实施，投资者对于汽车板块个股的关注，可相对集中到三大集团所属上市公司上来，并且以长线思维进行波段式积极操作，而对于其他汽车类个股则主要以短线思维进行操作。
国泰君安张征宇
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