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沪深股市窄幅震荡，成交量萎缩到地量水平。市场极其低迷，盘中一度冲高，想填补缺口，但最终还是无功而返，证明了市场的弱市特征。
央行调高银行存款准备金率，发出了收缩银根的强烈信号，股市和债市应声而落。原来打算在股指处于低位时建仓的机构将受到相应的影响，有可能调整操作计划和目标，从而延长市场的调整过程，毕竟提高银行存款准备金率客观上将冻结1500亿元的银行资金，同时
将使银行放贷趋于谨慎。对股市来说，除了心理上的压力外，流入股市的增量资金将有可能减少，股指上涨是否会有大量资金跟进，将难以预测。但也有部分资金认为股指已经处于低位，大量个股已经严重超跌，股价下调空间已很小并开始进行反弹操作。因此，调高银行存款准备金率对股市来说能形成多大利空效应，尚待观察。前期寄希望于券商大会能有利好推出，促使大盘走出反弹行情，但大会推出的“加强监管，控制风险”的主题，使投资者的期望落空。面对新的金融政策调整，投资者的情绪更加低落，市场人气及其低迷。
从盘面看，一些小盘股表现非常活跃，其中包括超跌的上海本地股、次新股，精达股份连续上扬，标志着在后市短暂的反弹过程中仍是小盘次新股的天下，而徐工科技、大盈股份、海鸟电子这些一度由特殊事件引发的暴跌股，最近引起了短线投资者的兴趣，这很显然的是投机资金在行动，意味着市场还将探底。一些高市值的股票仍在弱市盘整，没有彻底释放做空的能量，这也是大盘不能形成底部的关键。在缓慢的滑落途中，市场的投资气氛是沉闷的，既不能产生投资机会，更不能激活多头人气，这考验的是投资者的耐心。不管是空仓，还是半仓，能经过长期的考验而不退缩的投资者往往是真正的赢家，在市场充分释放做空的能量之前，轻易地言底是错误的，不过，被市场的走势所左右，而盲目地跟风，也是一种风险。
从扩容角度看，近期新股发行不断，华夏银行和未来的长江电力等大盘股的发行尚未结束，招商银行又推出了发行100亿元转债的方案，企业对资金的饥渴和证券市场资金来源不足形成了一时难以解开的矛盾。新股开盘价越来越接近发行价，令投资者对股市望而却步。以目前的量能与市场热点的角度来看，期望短期内走出具有一定力度的反弹甚至回升显然难度较大，大盘在5日与10日均线的短线压力显而易见。因此，投资者在目前的操作过程中，仍宜保持适当谨慎，在下降通道当中，每一次反弹都是比较好的出局机会。
亚洲证券彭蕴亮
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